2024年10月中债登、上清所债券托管数据点评：债券需求从非银转向银行

　　摘要：

    　　中债登托管量2024 年10 月净增12358 亿元至112.8 万亿元；上清所托管量净增1012 亿元至41.6 万亿元；合计净增1.34 万亿元。

    　　债券发行与净增方面：

    　　利率债：2024 年10 月总计发行2.22 万亿元、净增12404 亿元，分别较9 月下降8340 亿元和2433 亿元。1-10 月累计发行22.53 万亿元，较去年同期增加2180 亿元；累计净增9.22 万亿元，较去年同期减少1098 亿元。

    　　（1）国债：2024 年10 月记账式国债发行量为1.10 万亿元，净增量为3576 亿元。1-10 月记账式国债累计发行10.22万亿元，高于去年同期1.69 万亿元，累计净增量为3.94 万亿元，较去年同期高1.25 万亿元。

    　　（2）地方债：2024 年10 月地方政府债发行0.68 万亿元，净增5765 亿元。1-10 月地方债累计发行7.37 万亿元，较去年同期减少约1.09 万亿元，累计净增量为3.64 万亿元，较去年同期减少约1.39 万亿元。

    　　（3）政策性金融债：2024 年10 月政金债总计发行4360 亿元，净增量3064 亿元。1-10 月，政金债累计发行4.94万亿元，较去年同期减少3805 亿元，累计净增1.64 万亿元，较去年同期增加244 亿元。

    　　同业存单：2024 年10 月同业存单发行量有所下滑，全月发行1.65 万亿元，净增-1116 亿元。发行加权期限为7.08个月，较9 月有所下滑。

    　　信用债：10 月信用债发行环比收缩，净增转正，中票、5 年及以上、中高评级、地方国企贡献多数净增量。

    　　分机构投资者净增持方面:

    　　1) 商业银行：继续增持债券但环比下滑，对利率债和信用债延续增持，对存单转为减持。其中明显加大对国债和政金债增持规模，但对地方债增持力度减弱。2024 年10 月商业银行增持6286 亿元债券，较前月有所下滑。

    　　具体来看，继续增持5892 亿元利率债，其中对国债增持2045 亿元、对地方债增持671 亿元、对政金债增持3176 亿元。对信用债增持1065 亿元。对同业存单转为减持670 亿元。

    　　2) 广义基金：债券增持力度明显缩小，对利率债和同业存单增持规模明显缩小，对信用债减持力度小幅扩大。2024年10 月广义基金增持191 亿元债券。分品种来看，10 月对利率债增持91 亿元，其中对国债增持499 亿元、对政金债转为减持844 亿元、对地方债增持435 亿元。对信用债减持887 亿元。同时，对同业存单增持987 亿元。

    　　3) 境外机构：延续减持债券，利率债减持规模缩小，而加大同业存单减持力度。2024 年10 月境外机构减持1402亿元债券。分品种来看，境外机构减持934 亿元利率债，其中对国债减持716 亿元，对政金债减持216 亿元，对地方债减持2 亿元。对信用债小幅增持8 亿元。同时，对同业存单减持477 亿元。

    　　信用债持有结构方面：从10 月的托管数据看，在收益率先上后下、理财规模先降后升、净增量转正的背景下，商业银行增持规模扩大，广义基金减持规模维持高位。

    　　风险

    　　统计口径变化，导致数据不可比。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。