汽车：以旧换新政策有望延续

　　投资要点：

    　　本周专题：以旧换新政策有望延续

    　　11 月7 日，国家信息中心正高级经济师徐长明在2024 中国汽车流通行业年会上表示，以旧换新政策预计全年拉动销量超140 万辆，其中报废更新100 万辆，地方置换更新40 万辆。“目前增量政策逐步被释放，将为2025 年经济发展处于合理水平提供基础，如果以旧换新政策得以延续，明年的车市表现将非常值得期待。”11 月19 日，国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超在11 月新闻发布会上透露，将开展加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”政策效果评估，总结延续好的经验做法；将研究提出未来继续加大支持力度、扩大支持范围的政策举措，待履行相关程序后适时公开发布，持续以“两新”政策推动群众受益、企业获利、经济向好。

    　　11 月21 日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰在2024 汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200 万份，累计超过400 万份，日均补贴申请量持续保持在高位。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。

    　　汽车以旧换新政策效果持续显效、购车需求不断释放，通过降低消费者购车成本，激发消费潜力，为汽车市场注入了新的活力。如明年政策延续，有利于促进汽车市场的稳定增长，扩大内需的同时也为汽车产业转型升级提供了新的动力。

    　　本周行情

    　　2024 年11 月18 日-11 月22 日，汽车板块-2.2%，沪深300 指数-2.6%，汽车板块跑赢沪深300 指数0.4 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第20 位。年初至今汽车板块14%，在申万31 个板块中位列第6 位。

    　　子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌3.6%、3%、3.1%、1.3%、0.7%、1.9%。

    　　涨跌幅前五名：南方精工、S 佳通、蠡湖股份、雪龙集团、长春一东。

    　　涨跌幅后五名：溯联股份、飞乐音响、雷迪克、潍柴重机、福赛科技。

    　　本周销量

    　　11 月1-17 日，乘用车零售110.6 万辆，同比去年同期增长30%，较上月同期增长3%；新能源乘用车零售58.1 万 辆，同比去年同期增长66%，较上月同期增长7%。

    　　11 月1-17 日，乘用车批发127.1 万辆，同比去年同期增长37%，较上月同期增长22%；新能源乘用车批发65.4 万辆，同比去年同期增长71%，较上月同期增长20%。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。

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