估值周观察(11月第3期):价值风格估值收缩至高性价比区间
全球主要宽基指数估值分化,恒科、中证500估值收缩幅度较大。近一周(2024.11.18-2024.11.22)全球市场涨跌分化,主要国家宽基指数估值多数小幅收缩。恒生科技、中证500估值收缩幅度最大,较11月15日收缩0.7倍以上,道指PE扩张1.65倍。分位数方面,法国、印度、日本、韩国整体估值分位数较低。
A股主要宽基指数整体估值收缩,中证500 PE收缩0.76倍,国证价值静态PE回落至9倍以内。近一周(2024.11.18-2024.11.22),A股核心宽基整体估值小幅收缩,中证500 PE(TTM) 收缩0.76倍,当前值为25.8倍。PB方面,成长整体PB在2倍以上。截至11月22日,A股主要宽基指数整体估值水平位于近一年的80-90%分位数,中盘成长、中大盘价值近一年分位数略占优。三年分位数视角,PB、PCF分位数水平低于PE、PS。五年分位数视角,整体估值水平大多位于50%以内。
行业层面,军工、社服、计算机PE收缩幅度较大。本周一级行业跌多涨少,仅商贸零售、综合、纺服股价上涨。估值方面,军工、社服、计算机PE收缩幅度靠前,综合、商贸零售PE分别扩张3.27、2.18倍。
下游消费整体估值水平位于近三年20%分位数附近。综合看PE、PB、PS、PCF分位数,食品饮料三年分位数四项均值仅为9.82%,五年分位数四项均值仅为5.9%;社服、纺服、农业、公用事业三年分位数四项均值、五年分位数四项均值在20%以内。
新兴产业相关方向中,半导体、集成电路、光伏估值收缩较大。新兴产业大多出现回调,核电、充电桩、锂电池、动力电池板块股价上涨,本周估值收缩较大的方向包括半导体、集成电路、光伏。
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