北交所周观察第二期：北证50指数将迎来年内第四轮调整 新股供给处于常态化进程中

　　北证50 指数迎来本年内第四轮调整，关注政策和企业供给变化。根据《北证指数计算与维护细则》，北证50 指数样本股将进行2024 年第四次调整，实施生效时间将是2024 年12 月第二个周五的下一个交易日（即12 月16 日）。我们以2024 年11月15 日作为基准日，预计新调入指数的5 家公司或为颖泰生物、青矩技术、利尔达、则成电子和德源药业，备选公司预计为纳科诺尔、凯华材料、华信永道、豪声电子和云创数据。如果按照上市满6 个月标准，戈碧迦进入预计调入名单；按照上市满12 个月标准，剔除戈碧迦，德源药业进入预计调入名单、云创数据新增入备选名单。

    　　邦德股份、惠丰钻石、梓橦宫、利通科技和数字人可能被调出。整体来看，预测结果和实际调整名单可能存在差异，指数成分调整短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动性，长期还是更多关注基本面的变化。北证50 指数已连续两周下跌超3%，PETTM 依然维持56X 较高水平，成交依然较为活跃，中短期来看我们认为市场可能会有震荡反复，但中长期来看，我们依然看好业绩稳定增长且估值处于合理较低水平且具备稀缺性的新质生产力标的。

    　　10 家机构参与胜业电气战略配售，科隆新材启动招股。胜业电气网上发行获配户数为64,752 户，网上获配股数为1710 万股，网上获配金额为1.56 亿元，网上获配比例为0.05%，网上有效申购倍数为2,171.27 倍（启用超额配售选择权后）；发行战略配售股份实际获配360 万股，战略配售募集资金金额合计3,283.20 万元。此外，科隆新材启动招股，发行市盈率为14.45 倍。科隆新材主要产品橡塑新材料产品为综采煤机液压支架的核心零部件，目前已与陕煤集团、郑煤机、等煤炭或煤机行业头部公司及其下属企业建立了长期稳定的合作关系，已与数十家军工相关企业和科研院所建立合作关系，此外，公司还积极向高铁和风电行业进行业务拓展，公司多项煤矿辅助运输设备产品先后被认定为“首台（套）重大技术装备产品”，有力提升了行业重大技术装备国产化水平。2023 年，公司实现营收4.42 亿元，同比增长34%，归母净利润8337 万元，同比增长60%。

    　　北证A 股整体PE 维持43X，日均成交额回升到407 亿元。本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 估值有所回落，科创板整体PE 估值从51.28X 回落到49.95X，创业板整体PE 由37.34X 回落到36.23X，北证A 股整体PE 由43.16X 回落到42.85X。从流动性表现来看，北证A 股日均换手率13.57%，科创板日均换手率2.98%，创业板日均换手率6.20%。指数来看，北证50、科创50、创业板和沪深300 整体下跌，北证50 PE TTM 56X。

    　　2024 年新上市公司首日涨幅均值升至191%，发行PE 均值15.4X。2023 年1 月1日-2024 年11 月22 日，北交所共有96 家企业上市（本周万源通上市），从估值来看，发行PE 均值/中值分别为16.55X/15.98X；从涨幅来看，首日涨跌幅均值84%，首日涨跌幅中值39%，其中2024 年19 家上市公司首日涨幅均值191%。在IPO 方面，星图测控提交注册，宏海科技、创正电气、千禧龙纤和温多利4 家公司已问询。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险

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