中小盘周报：华为推动汽车产业升级 引望构建智能开放平台

本周市场表现及要闻：商务部提前谋划2025 年的汽车以旧换新接续政策市场表现：本周（指11 月18 日至11 月22 日，下同）上证综指收于3267 点，下跌1.91%；深证成指收于10439 点，下跌2.89%；创业板指收于2176 点，下跌3.03%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.53%，小盘指数下跌1.83%。

    2024 年以来大盘指数累计上涨163.35%，小盘指数累计上涨2.99%，小盘/大盘比值为1.28。拓普集团、德赛西威、瑞鹄模具本周涨幅居前。

    本周要闻：鸿蒙智行尊界首车官宣命名S800；阿维塔拟定增募资不超过120 亿元用于华为引望公司投资等；深蓝S05 上市首月订单达21730 辆；长城宣布全场景NOA 全国开城；智己L7 开启无图城市NOA 公测招募；商务部消费促进司宋英杰：将提前谋划2025 年的汽车以旧换新接续政策；我国汽车以旧换新补贴申请量破400 万份；特朗普团队表示希望放宽美国对自动驾驶汽车的规定。

    本周重大事项：11 月16 日，星宇股份发布员工持股计划，自公司公告最后一笔标的股票过户至本次员工持股计划名下之日起12 个月后开始12、24、36 个月分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。

    本周专题：华为推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台华为汽车领域业务发展历史：迎时代之势，以实力入局。汽车产业已进入技术转换周期，软件在汽车产业的价值不断加大，华为凭强劲实力深度布局汽车市场，目标打造汽车产业智能化开放平台。从华为汽车相关业务在华为集团内部越来越聚焦，已成为华为重要发展方向之一。

    五大解决方案+三大商业模式，华为凭强劲实力深度布局汽车市场。华为在汽车业务方面有三种模式：标准化的零部件模式、HI（Huawei Inside）模式以及鸿蒙智行模式。华为掌握芯、硬、软、云等智能化核心技术，在此基础上，共形成乾崑ADS、乾崑车控、乾崑车云、乾崑车载光、鸿蒙座舱等五大解决方案，涵盖了智能网联电动汽车的各个方面。

    车企入股引望加深合作，华为有望与更多车企实现“双向奔赴”。引望公司的成立开启了股权合作的新形式，在三大模式之上进一步加深与车企的合作，吸引合作伙伴入股有望缓解车BU 资金压力，车企入股引望有望获得更多技术赋能及远期更大红利，实现“双向奔赴”。2024 年上半年，得益于合作智能化车型的热销，车BU 归母净利润达到22.31 亿元，实现扭亏为盈；预计2024 年总营收将达到224.85 亿元。独立并商业化运作的引望公司客户开拓可期，未来随着产品搭载车型数量的持续增加，有望推动中国汽车产业加速变革。

    重点推荐主题和个股

    智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。

    风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。

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