纺织服装行业周报：行业指数逆势上涨静待政策释放后内需的改善

行情回顾：上周沪深300 指数下跌2.6%，创业板指数下跌3.03%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.51%，表现强于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨1.15%，品牌服饰板块（中信）下跌0.03%。我们覆盖的个股中申洲国际、水星家纺和华利集团等取得了较高收益。

    行业与公司重要信息：（1）锦波生物：公司发布关于EK1 雾化剂用于治疗新型冠状病毒感染的临床试验阶段性完成并取得总结报告的公告。（2）太平鸟：公司同意注销全资子（孙）公司宁波太平鸟网络科技有限公司、宁波太平鸟电子商务有限公司、宁波酷博莱拉服饰有限公司、宁波太平鸟悦尚童装有限公司、宁波乐町服饰营销有限公司、宁波太平鸟奥莱服饰有限公司、沈阳太平鸟服饰销售有限公司、宁波太平鸟服装制造有限公司（吸收合并后注销）、 宜昌太平鸟服装制造有限公司、Peacebird （France）Holding 。

    本周建议板块组合： 伟星股份(002003，买入) 、珀莱雅(603605，买入)、申洲国际(02313，买入)和波司登(03998，买入)。上周组合表现：伟星股份2%、珀莱雅-4%、申洲国际9%和波司登4%。

    本周市场出现了明显的调整，纺织服装行业指数表现较强，跑赢了沪深300 与创业板指数，板块中电商、家纺、出口制造等细分行业个股表现活跃（不少与政策预期、补贴等相关），传统品牌服饰、美妆以及港股运动服饰等龙头本周表现靠后。

    自9 月市场见底回升以来，可选消费行业龙头总体表现较弱，这与内需可选消费目前普遍面临较大的需求压力和费用刚性的基本面有关。我们认为，随着国内政策开始聚焦内需的提振，作为经济后周期的消费板块龙头基本面后续有望逐步修复。从近期跟踪的终端零售来看，四季度销售环比三季度也有略有改善。目前时点我们一方面继续中长期看好具备全球细分行业竞争力、早已进行全球化产能布局的出口制造龙头，如伟星股份(002003，买入)、 申洲国际(02313，买入) 和华利集团(300979，买入)等；另一方面品牌内需领域，我们重点看好基本面相对更有韧性、估值也具备较好吸引力的运动及功能性服饰龙头， 推荐波司登(03998，买入)、安踏体育(02020，买入)等。另外需要指出的是，未来若市场重新恢复活跃偏暖的态势，我们认为品牌内需领域更具进攻性的化妆品医美龙头也值得关注，中长期看好珀莱雅(603605，买入) 、巨子生物(02367，买入)、上美股份(02145，买入)和爱美客(300896，买入) 等。红利品种如森马服饰(002563，买入)、海澜之家(600398，买入)等我们认为仍是值得关注的底仓品种。黄金珠宝龙头由于金价处于高位波动，终端零售仍面临挑战，建议适度关注老凤祥(600612，买入)， 老铺黄金(06181，未评级)、潮宏基(002345，增持)等。

    风险提示

    经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。