农林牧渔行业周报：降温助增肉类消费 关注猪价季节性回升

生猪方面，本周猪价小幅上涨。根据博亚和讯，11 月22 日生猪价格16.34 元/kg，周环比上涨0.68%；15kg 仔猪价格30.39 元/kg，周环比下跌1.04%。

    根据涌益咨询，本周出栏均重为126.73kg，周环比上涨0.27kg。屠宰场冻品库容率为13.42%，周环比上涨0.02pct。供给端方面，随着集团猪企年末增量出栏计划推进，供应充足的局面持续。库存端，部分养殖户对年底备货行情仍存较好预期，出栏均重已连续4 周上行。需求端，南北气温下降带动中大猪需求，入冬后猪肉消费有望进一步提振，供需双强局面形成后，依然看好年底猪价表现。

    白羽肉鸡方面，停孵期鸡苗价格大幅上涨。本周毛鸡价格为7.71 元/公斤，环比上涨0.92%，鸡苗价格4.47 元/公斤，环比上涨7.71%。毛鸡方面，随着鸡肉产品拉涨作用减弱，屠宰企业持续亏损，采购积极性下降，但供给紧张仍支持鸡价高位维持。鸡苗方面，受种蛋停孵期影响，鸡苗供应逐步减少，加之春节前最后一批出栏肉鸡的补栏需求支撑，鸡苗价格大幅上涨。

    农产品方面，本周玉米价格小幅上涨，豆粕、小麦价格均下跌。截至11 月22日，玉米现货均价为2210.2 元/吨，环比上周0.10%；豆粕现货均价3012.86元/吨，环比下跌0.73%；小麦现货均价为2457.06 元/吨，环比下跌0.20%。

    玉米方面，东北玉米产区近期受不利天气影响，市场价格出现阶段性下跌。随着气温下降，东北地区陆续进入上冻期，储粮条件有望改善，抛售压力有望缓解。豆粕方面，国内豆粕市场受美豆跌价拖累，价格延续底部震荡走势。全球大豆丰产预期强烈，叠加南美天气利好，进口大豆成本下行压制国内油粕市场。小麦方面，国内小麦市场供应充足，受秋粮大量上市影响，购销不活跃，小麦价格维持震荡，基层余粮加快上量。

    投资建议：（1）生猪养殖板块，全国降温启动，旺季消费回升与猪价反弹稳步兑现，年底以前有望形成供需双强局面，支撑价格高位维持。从三季度猪企业绩来看，行业盈利高增的背景下，企业间业绩明显分化，尤其随着行业进入持续的盈利兑现期，α优势进一步凸显，重点推荐出栏、成本兑现度高的养殖企业牧原股份、温氏股份、神农集团。（2）后周期板块，猪价反转将提振饲料、动保需求，估值修复板块将开启上行，建议关注海大集团。（3）禽板块，停苗期将至，上游苗价有望维持强势，肉鸡价格季节性回升，Q4 盈利依然可期。

    （4）种植链，粮食作物价格底部确认，静待右侧。短期来看，根据气象监测机构预测，今年很可能是厄尔尼诺转拉尼娜的极端天气事件交界年，建议持续关注气候变化对种植业生产影响，标的方面建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶。（5）宠物板块，宠食行业是长坡厚雪的优质赛道，海外市场增量不断，国产品牌认可度持续提升，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

    风险分析：畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。