固收基金周报：纯债震荡偏强 转债估值提升

　　核心观点

    　　本周，中债-新综合财富(总值)指数 （CBA00101.CS）上涨0. 04%。

    　　债市整体震荡偏强，国债各关键期限YTM 下行，短端下行幅度更大，曲线走陡，信用债YTM 普遍下行，利差多数收敛，低评级长期限品种下降幅度更大。可转债方面，转债整体上通过拉伸估值吸收正股跌幅。纯债基金整体取得正收益，短期纯债基金与中长期纯债基金整体净值涨幅接近，优于固收+和转债基金。三类固收+基金近一周收益率均为负，表现优于可转债基金，次于纯债基金，其中，稳健型表现最佳，灵活型表现次之，积极型表现最弱。可转债基金在各类固收基金中表现最弱。

    　　主要内容

    　　重点信息

    　　海外，美国11 月密歇根大学消费者信心指数终值71.8， 低于预期，高于10 月终值；同时，美国11 月标普全球PMI 高于预期。

    　　国内，10 月份，全社会用电量同比增长4.3%，第二产业用电量同比增长2.7%。同时全国一般公共预算收入同比增长5.5%，增幅继续回升。

    　　债券市场

    　　本周，流动性方面，税期后资金整体宽松。利率债方面，国债各关键期限YTM 下行，短端下行幅度更大，曲线走陡；国开债和地方政府债曲线变化幅度不大，各关键期限YTM 涨跌互现。信用债方面，信用债YTM 普遍下行，利差多数收敛，低评级长期限品种下降幅度更大。转债方面，转债整体上通过拉伸估值吸收正股跌幅，90-100 和≥120 平价区间品种加权平均转股溢价率明显提高，80-90 平价区间品种明显压缩，其余平价区间品种变化不大。偏债型转债债性估值与上周基本持平。

    　　固收基金表现

    　　纯债基金：本周，纯债基金整体取得正收益，短期纯债基金与中长期纯债基金整体净值涨幅接近，优于固收+和转债基金。样本池中，短期纯债基金近一周收益率均值为0.07%，中长期纯债基金为0.07%。

    　　固收+基金：本周总体来看，三类固收+基金近一周收益率均为负，表现优于可转债基金，次于纯债基金，其中，稳健型表现最佳，灵活型表现次之，积极型表现最弱。稳健型固收+基金近一周收益率均值为-0.22%，灵活型固收+基金为-0.29%，积极型固收+基金为-0.43%。

    　　可转债基金：本周整体上看，可转债基金在各类固收基金中表现最弱。样本池中，可转债基金近一周收益率均值为-0.52%。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。