传媒行业周报：国内外AI软硬件持续推新 关注华为链机会

　　本周行情回顾

    　　从指数表现来看，本周(2024-11-18 至2024-11-22),上证指数周涨跌幅为-1.91%, 创业板指周涨跌幅为-3.03%, 沪深300 周涨跌幅为-2.6%, 中证1000 周涨跌幅为-1.55%, 恒生科技周涨跌幅为-1.89%,纳斯达克指数周涨跌幅为1.73%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-1.54%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为-2.77%, 中证海外中国互联网50 指数周涨跌幅为-2.6%, 人工智能指数周涨跌幅为-2.57%, 计算机指数周涨跌幅为-3.27%,数据要素指数周涨跌幅为-2.42%,云计算指数周涨跌幅为-3.95%,信创指数周涨跌幅为-3.03%,工业软件指数周涨跌幅为-3.56%。

    　　通义千问推出Qwen2.5-Turbo 开源AI 模型

    　　阿里通义千问正式发布Qwen2.5-Turbo 开源AI 模型。新模型将上下文长度扩展至100 万个tokens，等同于大约100 万英文单词或150 万中文字符，足以包含10 部完整的小说、150 小时的演讲稿或30000 行代码。Qwen2.5-Turbo 的处理成本为每百万tokens 0.3元，能够处理的token 数量是GPT-4o-mini 的3.6 倍。（腾讯网）? 英伟达发布新 AI 硬件

    　　11 月 19 日，英伟达在 SC24 超算大会上推出了 2 款新的AI 硬件，分别是 H200 NVL PCIe GPU 和 GB200 NVL4 超级芯片。

    　　H200 NVL 为双槽厚度，最高 TDP 功耗从 H200 SXM 的 700W降至 600W，各算力也均有一定下降，不过 HBM 内存容量和带宽是与 H200 SXM 相同的 141GB、4.8TB/s。H200 NVL 内存容量是此前H100 NVL 的 1.5 倍，带宽也达 1.2 倍，拥有 1.7 倍的 AI 推理性能，而在 HPC 应用中性能也高出 30%。

    　　GB200 NVL4 超级芯片，聚合了 2 个 Grace CPU 和 4 个Blackwell GPU，HBM 内存池容量达 1.3TB，相当于 2 组 GB200Grace Blackwell 超级芯片，整体功耗自然也来到了 5.4kw。相较于包含 4 个 Grace CPU 和 4 个 Hopper GPU 的上代 GH200 NVL4系统，新的 GB200 NVL4 拥有 2.2 倍的模拟性能、1.8 倍的 AI训练性能和 1.8 倍的 AI 推理性能。GB200 NVL4 超级芯片将于2025 年下半年上市。（IT 之家）

    　　关注华为链机会

    　　华为将在11 月26 日下午举办华为Mate 品牌盛典，新品包括：华为Mate 70 系列、折叠屏手机Mate X6、 MatePad Pro 13.2英寸（官方称之为“史上最强鸿蒙平板”）、华为FreeBuds Pro 4和华为WATCH D2 腕部动态血压记录仪、和奇瑞联合打造的智界新S7、百万元级别的尊界品牌首款车型尊界S800。（CNMO）

    　　投资建议

    　　1.海外AI：

    　　微软11 月 20 日以公开预览版的形式，发布了 AI Shell 命令行工具。该工具旨在通过 AI 智能简化编码、排查错误和自动化工作流程，为开发者和 IT 专业人员提供智能化的命令行体验。11月19 日，谷歌开始向 Gemini Advanced 用户，推出“记忆”功能，可以记住用户的生活细节、工作习惯以及个人偏好。这项功能目前仅在网页版上线，并且需要订阅 Google One AI Premium 服务（月费 20 美元），iOS 和安卓用户暂时还无法体验。建议关注：

    　　Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。

    　　2.国内AI：

    　　11 月 16 日，月之暗面旗下 Kimi 发布了新一代数学推理模型k0-math，数学能力可对标 OpenAI o1 系列可公开使用的两个模型：o1-mini 和 o1-preview。阿里通义千问正式发布Qwen2.5-Turbo 开源AI 模型，处理成本为每百万tokens 0.3 元，能够处理的token 数量是GPT-4o-mini 的3.6 倍。11 月 18 日，可灵 AI 宣布，API 能力免费升级，支持 1080P 高清视频输出的 V1.5 高品质模型，开放 V1.0 模型的视频延长功能。天工大模型 4.0 O1 版将于11 月27 日启动邀测。建议关注：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等。

    　　3.AI 硬件：

    　　11 月 19 日，英伟达在 SC24 超算大会上推出了 2 款新的 AI硬件，分别是 H200 NVL PCIe GPU 和 GB200 NVL4 超级芯片。H200NVL 内存容量是此前 H100 NVL 的 1.5 倍，带宽也达 1.2 倍，拥有 1.7 倍的 AI 推理性能。GB200 NVL4 拥有 2.2 倍的模拟性能、1.8 倍的 AI 训练性能和 1.8 倍的 AI 推理性能。GB200 NVL4 超级芯片将于 2025 年下半年上市。英特尔将推 AI 芯片 JaguarShores 建议关注：Meta、Microsoft、Nvidia、AMD、百度、Amazon等。

    　　4.海外科技：

    　　11 月 19 日，苹果向 Vision Pro 用户推送了 visionOS 2.2开发者预览版 Beta 3 更新。建议关注具备长期配置价值的海外科技公司，包括：Apple，Google，Microsoft，Nvidia，台积电，AMD，Meta 等。

    　　5.华为相关：

    　　关注：软通动力、润和软件、法本信息等。

    　　6.智能驾驶：

    　　11 月22 日，滴滴内部宣布，公司同意张博卸任集团CTO（首席技术官）的申请，张博未来将专注到自动驾驶业务中。小米汽车的端到端全场景自动驾驶将在下月底正式发布。建议关注：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、蔚来。

    　　7.游戏：

    　　SensorTower 发布2024 年10 月成功出海的中国手游排行榜，点点互动冰雪末日题材策略手游《Whiteout Survival 无尽冬日》海外收入提升4%，超过1.1 亿美元，蝉联出海手游收入榜冠军。米哈游《原神》10 月海外收入环比增长5%，位列收入榜第3 名。《使命召唤手游》海外收入环比上涨7%，排名升至收入榜第4 名。建议关注研发、发行和出海具备实力或从长期来看具备估值优势的标的，包括：腾讯控股、网易-S、神州泰岳、三七互娱等。

    　　8.海外消费：

    　　亚马逊官方宣布2025 年将不会提高美国推荐费及FBA 费用，也不会引入新的费用项目。同时，亚马逊还将降低部分项目费用，并提供额外的卖家福利支持，促进卖家业务继续增长。亚马逊表示，从2025 年1 月15 日起，将降低大件商品的入站安置服务费，采用最低分批标准发货时，每件商品的服务费将减少0.58 美元。我们认为这是亚马逊为了应对Temu、TikTok Shop 等新势力带来的市场竞争所采取的策略，而履约端的能力则就是亚马逊强有力的竞争抓　　手。建议关注海外龙头消费零售公司，包括：Amazon，TEMU，Shopify，沃尔玛等。

    　　9.本地生活：

    　　11 月23 日，为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，2024 年11 月30 日起至2025 年12 月31 日，对保加利亚、罗马尼亚、克罗地亚、黑山、北马其顿、马耳他、爱沙尼亚、拉脱维亚、日本持普通护照人员试行免签政策。消息公布半小时后，携程海外平台欧洲站点、日本站点，中国相关目的地搜索热度环比分别增长65%、112%，从日本多地直飞国内目的地的航班热度大涨。建议持续关注免签政策进一步推广落地节奏，重点关注携程集团-S、美团-W、同程旅行。

    　　10.电商：

    　　11 月21 日，阿里巴巴宣布成立阿里电商事业群，任命蒋凡负责，向吴泳铭汇报。拼多多发布24Q3 业绩，拼多多三季度营收993.5 亿元，同比增长44%；营运利润为242.9 亿元，同比增长46%；非美国通用会计准则下营运利润为267.7 亿元，同比增长48%；归母净利润为249.8 亿元，同比增长61%；非美国通用会计准则下归母净利润为274.6 亿元，同比增长61%。建议持续关注亚马逊、拼多多、阿里巴巴。

    　　11.产业互联网：

    　　11 月21 日，苹果正在加紧开发一款对话功能更强的Siri 数字助理，旨在赶上OpenAI 的ChatGPT 等语音服务的步伐。新版Siri使用更先进的大语言模型（LLM）与用户来回对话，还可以更快地处理比对话更复杂的用户要求。新版Siri 最终将被添加到苹果的个人智能化AI 系统Apple Intelligence 中，苹果内部相关研发人士称它为LLM Siri。苹果计划，最早2025 年宣布Siri 的上述重大改进，作为明年将发布的iOS 19 和macOS 16 软件更新的一部分，苹果内部将iOS 和macOS 的相关更新分别命名为Luck 和Cheer。建议持续关注端侧AI 进展情况，重点关注苹果、小米集团-W。

    　　12.影视：

    　　11 月20 日，快手科技发布2024 年第三季度业绩，总营收同比增长11.4%至311 亿元，经调整净利润同比增长24.4%达39 亿元。

    　　包含线上营销服务和其他服务（含电商）收入在内的核心商业收入同比增长近20%，市场份额持续提升。用户规模方面，本季度，快手迎来了DAU 破4 亿的重要里程碑，平均日活跃用户同比增长5.4%达4.08 亿，平均月活跃用户同比增长4.3%达7.14 亿，二者均创历史新高。建议关注：哔哩哔哩，光线传媒，万达电影等。

    　　风险提示

    　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。

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