农林牧渔行业周报第44期：降温提振消费 周内猪价止跌转涨

本周观点

    种植产业链：据农业农村部，11 月18 日，农业农村部部长韩俊主持召开部常务会议，研究做好农业农村领域民生呼应、节水农业高质量发展、养殖业节粮降本增效等工作。会议指出，从2018 年开始，农业农村部组织实施饲用豆粕减量替代行动，引导全行业减少豆粕饲用量，已见到明显成效。要深入实施养殖业节粮行动，围绕养殖业各环节全链条综合施策，加大力度推广低蛋白多元化精准饲料配方技术，积极拓展饲草料供给来源，强化科技支撑、标准引领，持续推进饲料粮减量替代，推动养殖业节粮降耗、降本增效。要充分挖掘盐碱地等土地资源潜力，积极支持粮饲轮作，发展优质饲草产业。要围绕提升养殖业的饲料转化率、资源利用率和综合效益，加快构建产出高效、产品安全、资源节约、绿色低碳的现代养殖业生产体系。

    粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。

    生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价16.18 元/公斤，周环比-2.03%，周内生猪价格持续回暖，截止本周五，全国生猪均价为16.34 元/公斤，生猪价格出现阶段性回暖迹象。本周多地降温，且据中央气象台，下周寒潮将继续影响我国，中东部地区将有大风降温和大范围雨雪天气，天气转冷，猪肉消费步入消费旺季，另外降水天气影响生猪调运，支撑猪价，周内生猪价格止跌转涨。养殖利润端，外购仔猪养殖利润继续亏损，头均亏损63.23 元，自繁自养养殖利润进一步收缩，降至153.59 元/头，环比-25.63%，另外冬季生猪疫病高发防控难度加大，多空交织。展望后市，寒潮天气继续影响，利好猪肉消费，前期猪价持续下跌部分养殖户提前出栏，总体来看利好后市猪价。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份；（2）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。

    风险提示

    动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。

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