高频数据跟踪：物价边际改善 土供或迎高峰

　　核心观点

    　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度整体持续改善，焦炉、沥青、轮胎、PX 开工率升高，高炉、螺纹钢、PTA 开工率下降。第二，房地产市场边际改善，30 城商品房成交面积企稳回升，100 城土地供应面积季节性上行，月底或迎土地供应高峰。第三，物价整体改善，原油、焦煤、铜、锌、焦煤价格上涨，铝价下降；农产品价格延续下行趋势，近期北方气温下降，农产品价格或将企稳。短期重点关注商品房价格边际变化与大宗商品价格走势。

    　　生产：钢铁产业稳中有降，沥青、轮胎、PX 开工率升高11 月22 日当周，焦炉开工率升高0.68 pct，高炉开工率下降0.15 pct，螺纹钢产量减少0.12 万吨，库存减少0.64 万吨；沥青开工率升高0.8 pct；PX 开工率升高3.34 pct，PTA 开工率下降1.05pct；汽车全钢胎开工率升高3.58 pct，半钢胎开工率升高0.03 pct。

    　　需求：土地供应季节性上行，BDI 指数冲高大幅回落11 月24 日当周，商品房成交面积企稳回升；航运指数SCFI 下降4.08%，CCFI 上涨2.01%，BDI 大幅回落13.89%。11 月17 日当周，商品房存销比升高，土地成交面积季节性上行，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周减少0.92 亿元；汽车厂家日均零售增加20355辆，日均批发增加19534 辆。

    　　物价：能源、金属整体上涨，农产品延续下行趋势11 月22 日当周，布伦特原油价格上涨5.81%至75.17 美元/桶，焦煤期货价格上涨2.68%至1304 元/吨，LME 铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.02%、-1.00%、+0.63%，国内螺纹钢期货价格上涨0.82%；农产品价格延续回落趋势，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-1.55%、-1.85%、-1.98%、+0.28%。

    　　物流：执行航班量稳步回升，整车货运指数高位回落11 月22 日当周，北京、上海地铁客运量整体保持稳定，国内国际执行航班量稳步增长，整车货运流量指数高位回落。

    　　风险提示：

    　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。

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