汽车行业周报(24年第47周)：鸿蒙智行尊界即将亮相 中欧电车关税或将缓和

月度产销：中汽协统计10 月汽车产销分别299.6 万辆和305.3 万辆，环比分别+7.2%和8.7%，同比分别+3.6%和7%。乘用车产销分别270.6 万辆和275.5万辆，环比分别+8.2%和9.1%，同比分别+7.7%和10.7%。新能源汽车产销分别146.3 万辆和143 万辆，同比分别+48%和49.6%。乘联会统计10 月全国乘用车厂商批发273.2 万辆，同比+11.5%，环比+9.1%。新能源乘用车批发销量136.9 万辆，同比+55.2%，环比+11.2%。

    周度数据：根据上险数据，11 月11 日-11 月17 日国内乘用车上牌56.21万辆，同比+26.5%，环比+13.5%；其中新能源乘用车上牌29.33 万辆，同比+58.1%，环比+8.7%。11 月累计(11.4-11.17)国内乘用车累计上牌105.74 万辆，同比+25.9%；其中新能源乘用车累计上牌56.32 万辆，同比+59.9%。

    本周行情：本周（1118-1122）CS 汽车下跌1.92%，CS 乘用车下跌3.47%，CS 商用车下跌2.64%，CS 汽车零部件下跌0.43%，CS 汽车销售与服务下跌0.31%，CS 摩托车及其他下跌2.15%，电动车上涨0.16%，智能车下跌3.01%，同期的沪深300 指数下跌2.6%，上证综合指数下跌1.91%。CS 汽车强于沪深300 指数0.68pct，弱于上证综合指数0.01pct，年初至今上涨15.51%。

    成本跟踪和库存：截至2024 年11 月20 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-27.5%/+10.3%/+16.2%，分别环比上月同期+16.2%/+0.8%/-0.4%。10 月中国汽车经销商库存预警指数为50.5%，同比-8.1pct，环比-3.5-pct。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。

    市场关注：1）智驾进展：特朗普团队或放宽自动驾驶汽车限制；2）车型相关：方程豹豹8 发布；蔚来开启第三品牌——“萤火虫”；3）华为车业务：

    东风日产与华为合作；尊界S800 将在11 月26 日亮相；4）特斯拉：马斯克介绍Optimus 和Robotaxi 的定价愿景；4）商务部提前谋划以旧换新接续政策；中欧新能源车关税有望趋缓。

    核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。

    一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。

    投资建议：1）整车推荐：宇通客车、小鹏汽车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）特斯拉及机器人产业链：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。

    风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

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