鼎捷数智(300378)：新品牌引领数智驱动 雅典娜平台+AI应用助力成长

智能制造领军厂商，维持“买入”评级

    公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏和出海机遇，AIGC 打开成长空间，我们维持原有盈利预测，预计2024-2026 年归母净利润为1.81、2.26、2.85 亿元，EPS 为0.67、0.83、1.05元/股，当前股价对应PE 为45.8、36.7、29.2 倍，维持“买入”评级。

    事件：鼎捷品牌焕新发布会举办

    11 月22 日，公司举办以“数智驱动·创新无限生产力”为主题的鼎捷品牌焕新发布会暨上市10 周年庆典，发布了公司9 月更名后的公司新LOGO 以及全新的品牌主张，致力于“用数智实现创想”，肩负“用数据和智能技术创新生产力”的企业使命。发布会现场全面呈现鼎捷雅典娜数智原生底座融入AI 技术的领先能力，以及基于鼎捷雅典娜“数智驱动+生成驱动”能力，助力企业“设计、预测、采购、财务、售后服务、决策”等众多数智化场景新应用。

    AI 业务收入高增长，鼎捷雅典娜未来可期

    公司基于深厚的AI 技术积累沉淀了多个细分行业场景解决方案，在中国大陆地区打造了吉利集团、上药控股等标杆案例。在中国台湾地区，公司与群联电子等AI 服务器厂商联合推出AI 一体机，满足客户对应用软件和IT 基础架构转型的双重需求。2024 年前三季度，公司AI 业务收入同比增长102.08%。我们看好公司持续加码鼎捷雅典娜的研发投入及更新迭代，有望驱动公司迈入以平台建设、应用服务为核心的数据和智能方案服务商阶段。

    中国大陆地区经营稳健，中国台湾地区新客订单高增，东南亚出海机遇广阔公司在大陆地区强化老客及行业经营，同时及时调整经营策略应对下游行业景气度波动，前三季度实现营业收入7.35 亿元，同比增长11.33%。中国台湾地区，公司紧抓AI 技术进步与行业复苏的市场机会，中国台湾地区新客签约金额同比成长32%。东南亚地区，公司借助与中国电信等国内大型企业的合作加大市场推广力度，把握中企出海趋势浪潮，公司中企出海营收金额同比增长58%。

    风险提示：下游投资不及预期；AI 产品落地不及预期；公司研发不及预期。

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