基础化工行业周报：生物柴油原料价格下降 脂肪醇市场价格延续上涨

本周行业观点1：UCO 出口退税取消，相关下游生物柴油企业有望受益2024 年11 月15 日，中国财政部、税务总局联合发布《关于调整出口退税政策的公告》，将于2024 年12 月1 日起取消化学改性动植物油13%的出口退税。政策发布后，国内餐厨废油市场价格出现大幅下挫。据卓创资讯数据，截至2024 年11 月19 日，酯基生物柴油均价为7000 元/吨，酯基生物柴油周度利润为76 元/吨，虽然利润打开盈利窗口，但利润面相对薄弱，按照欧盟36.4%的反倾销关税来计算，酯基生物柴油基本处在盈亏水平线附近，未来若废弃油脂价格进一步下降，相关下游生物柴油企业有望受益。受益标的：卓越新能、嘉澳环保等。

    本周行业观点2：原料端棕榈仁油价格高位支撑，脂肪醇市场价格延续上涨由于原料端棕榈仁油价格高位不减，且国内货源较少，以及国内外均有企业不同程度时间范围的停工检修，本周脂肪醇价格维持高位。据百川盈孚数据，截至11月21 日，中碳醇（C 12-14 醇）市场参考价格区间为 21800-22200 元/吨；高碳醇（C 16-18 醇）市场参考报价 15500-16000 元/吨。目前国内部分下游刚需高价接货，但部分下游等待市场反馈，接货不易。

    本周行业新闻：华锦阿美项目首台千吨级大型设备起立等【华锦股份】11 月13 日，华锦阿美精细化工及原料工程项目首台千吨级加氢反应器一次吊装成功，标志着华锦阿美精细化工及原料工程项目吊装工程正式拉开了序幕。该项目主要建设内容包括新建1500 万吨/年炼油、165 万吨/年乙烯、200万吨/年PX 等32 套生产装置及配套设施。据华锦股份投资者问答，该项目由公司大股东北方华锦集团负责实施推进,公司将在适当的时间以适当的方式参与。

    受益标的：华锦股份。

    推荐及受益标的

    推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井股份、利安隆等。

    受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。

    【其他】华锦股份等。

    风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；。

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