基金经理梁冰哲固收+管理的攻守之道

　　基金经理梁冰哲：安信内部培养的固收+基金经理，多年的债券研究经验，3 年纯债基金和固收+基金的投资管理经验，在管5只产品（2 只纯债，3 只固收+）；投资策略方面：运用逆向投资进行仓位管理、偏好低估值股票、优选兼具优质基本面和较高弹性的转债个券、严防债券信用风险，将“哑铃型”投资结构渗透到大类资产配置、股票投资和债券投资中，投资逻辑清晰。

    　　代表产品安信新价值：

    　　产品业绩和风控好于基准：自梁冰哲管理以来，业绩和最大回撤表现均好于万得混合债券型二级指数，2022 年以来每个完整年度业绩均能跑赢基准。

    　　基金经理投资策略与产品投资风格基本一致：股票持仓风格方面中等仓位不择时、中等估值大盘风格、ROE 中枢在13%以上、行业和个股集中度适中、中等换手；债券投资方面，以利率债为主，通过可转债进行仓位择时，以中高等级可转债为主。

    　　资产轮动收益：2022 年以来对基金业绩贡献比较明显。

    　　股票投资收益：从业绩归因分解结果来看，行业配置和行业轮动为基金业绩贡献较多收益；近4 个季报的重仓股对基金业绩也有较明显的超额贡献。

    　　债券投资收益：利息收入对2022 年业绩贡献较多，券种选择对2023 年业绩贡献较多，国债效应和信用利差效应在2024 年业绩中贡献较多。

    　　总结：进方面，敢于逆势加仓，且能较好地把握行业配置和行业轮动机会，灵活利用可转债的特点进行投资；守方面，严控债券投资信用风险，舍得涨多减仓。

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