电新&公用行业周报：工信部修订光伏行业制造规范 新建硅料项目标准趋严

　　摘要：

    　　行业方面，2024.11.18-11.22（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-1.66%，涨跌幅在31 个行业中排名第17；申万公用板块涨跌幅-0.47%，涨跌幅在31 个行业中排名第8。同期沪深300 涨跌幅-2.60%，万得全A 涨跌幅-2.08%。

    　　光储行业：工信部修订印发《光伏制造行业规范条件（2024 年本）》。2024 年版规范指出，现有多晶硅项目综合电耗小于60 千瓦时/千克，新建和改扩建项目综合电耗小于53 千瓦时/千克。光伏硅料环节新建标准趋严，后续存量方面政策有望出台，加快行业供给侧出清。

    　　风电行业：山东1.3GW 海上风电项目启动前期招标，计划工期2025年01 月01 日至2026 年06 月30 日。国内外海风建设有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。

    　　电网设备：1-10 月份，电网工程完成投资4502 亿元，同比增长20.7%。海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。

    　　低空经济：上海市探索“低空+载人交通”出行新模式，将累计划设400+低空飞行航线。《方案》按照“示范先行、以点带面、分步实施”的建设步骤，主要分三个阶段：建设筹备阶段（2024年年底前）、建设及试运行阶段（2025 年年底前）、优化提升阶段（2027 年年底前）。其中，在优化提升阶段，将全面形成上海市低空公共航路网络架构，累计划设低空飞行航线不少于400 条。

    　　公用行业：10 月份，全社会用电量7742 亿千瓦时，同比增长4.3%。

    　　从分产业用电看，第一产业用电量106 亿千瓦时，同比增长5.1%；第二产业用电量5337 亿千瓦时，同比增长2.7%；第三产业用电量1367 亿千瓦时，同比增长8.4%；城乡居民生活用电量932 亿千瓦时，同比增长8.1%。

    　　投资建议：光伏供给侧改革加速推进，海风项目进展加快，低空政策加速产业化趋势，全国用电量稳健增长，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL 中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。风电板块建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。电网设备建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。

    　　低空经济建议关注制造商万丰奥威、宗申动力、卧龙电驱、绿能慧充等。公用事业建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it 建议关注国能日新、安科瑞。

    　　风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。

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