食品饮料行业周报(2024年第48周)

　　市场行情回顾： 11 月18 日至11 月22 日，沪深300 涨跌幅约-2.6%，大盘回落；沪深300 周成交额约19444.0 亿元。食品饮料板块涨幅约-4.1%；成交额约1498.1 亿元。截止11 月22 日, 食品饮料行业估值有所修复但整体仍处于历史估值低位。

    　　行业高频数据跟踪：1）10 月社零同比+4.8%，总体呈现增长趋势；其中城镇消费品零售额同比+4.7%，乡村消费品零售额同比+4.9%。2）11 月22日，花旗中国经济意外指数为20.3，较11 月15 日（上一周）下降0.2，花旗中国经济意外指数自11 月以来持续回升，本周略有下降。3）白酒：10月中国白酒当月产量达34 万千升，同比-12.1%；1-10 月累计产量达332.0万千升，同比+0.9%。4）乳制品：11 月13 日，中国主产区生鲜乳平均价为3.12 元/公斤，较11 月7 日（上一周）持平，同比下降15.7%，我国生鲜乳价格总体呈现下降趋势。5）肉制品：10 月，中国牛肉价格当月同比-13.4%，呈现下降趋势；猪肉价格同比+14.2%，有所上升。6）啤酒：10 月中国啤酒当月产量为180.7 万千升，同比-2.3%。1-10 月累计产量为3108.0 万千升，同比-1.8%。

    　　行业新闻：1）2024 年11 月20 日淘宝网公示的《淘宝网保证金类目阶梯档位额度标准》，规则将调整“酒类“一级类目保证金阶梯档位额度，修改后对于近30 天成交金额低于10 万元（N<100,000 元）的商家，保证金额度从原来的5,000 元上调至10,000 元。2）酒鬼酒浙江平台经销商启动大会暨酒鬼酒陶10 上市发布会盛大召开。大会上提出“聚焦资源，打透浙江市场”的最新销售战略布局。同时，会上新品酒鬼酒陶10 上市。3）今世缘、酒鬼酒新品上市。今世缘星球大瓶酒新品上市发布会在江都举行，新品分别以“大月亮”“大地球”“大太阳”命名，定价分别为168 元/瓶、388 元/瓶、268元/瓶，并且每款规格均为700ml/瓶。酒鬼酒内参大师（15）新品上市。产品设计理念包含“天赋”“匠心”“哲思”三个关键词，建议零售价为3499 元/瓶。

    　　本周观点：本周沪深300 涨跌幅约-2.6%，本周沪深300 指数有所回落，后续关注政策走向刺激长期需求回升，维持行业“优于大市”评级。近期美国大选结果落地，后续内需重要性程度进一步提升，关注政策持续出台下业绩进一步回升兑现。

    　　风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、食品安全风险、市场竞争加剧风险、政策法规变动风险。

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