电力设备与新能源：御风系列二十七期：风机盈利底部明确 修复渐行渐近

　　投资建议

    　　再次强调，我们认为通过业主方、主机厂上下游的共同努力，风机价格触底企稳，带动风机及零部件环节盈利触底修复，并且存在修复弹性。

    　　继续推荐“海风项目开工&25年装机放量”、“陆风盈利触底修复”两条主赛道，重点推荐风机、管桩、海缆、铸锻件等头部企业。

    　　风险提示

    　　1、风电装机低于预期。如果受风电建设成本、风电政策不确定性等因素影响，海上风电装机量及节奏有可能低于预期。

    　　2、竞争加剧导致盈利能力不及预期。如果风电各环节竞争格局恶化，将会导致各家企业出货量、价格有所下降，有可能对企业盈利产生不利影响。

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