影视行业深度报告：春节档蓄势待发 AI文生视频技术有望驱动影视行业变革

　　本篇报告首先回顾了2013 到2024 年电影票房、春节档及院线情况，展望2025年春节档有望迎来行业复苏。分析Sora、海螺、豆包等AI 文生视频技术有望驱动影视行业变革。当前电影市场供需失衡导致多部影片亏损，促使影院线行业深度调整，行业龙头凭借规模效应和市场集中度提升而受益，同时观众对电影内容质量的要求提高，推动电影产业链向内容精品化和市场优化方向发展。

    　　2013 年到2024 年影视行业回顾，2025 年春节档有望带来票房复苏提振市场信心。2013 年至2019 年，全国票房从218 亿元增长至641.48 亿元，年复合增长率超过20%。特别是春节档，逐渐成为最重要的票房来源之一，2019年春节档票房达到59 亿元，代表作如《流浪地球》等创造了票房奇迹。2020年，受新冠疫情影响，全国票房骤降至203 亿元，春节档电影全部撤档。随着形势的好转，2021 年和2022 年市场逐步恢复，2021 年春节档票房更是创下了78.42 亿元的历史新高。2024 年，春节档票房再次突破80 亿元，观影人次达到1.63 亿，显示出强劲的复苏势头。24 年电影市场整体票房低于上年同期，截至10 月30 日，2024 年国内电影市场总票房383 亿元，而2023 年1-10 月电影票房达493.17 亿元，同比下降22.34%。主要由于头部爆款影片较2023 年有所减少，电影行业整体表现相对平淡。后续2025 年春节档即将迎来一系列备受瞩目的影片，涵盖了喜剧、动作、武侠、科幻、动画等多种类型，有望带来票房复苏提振市场信心。其中，《封神第二部：战火西岐》作为《封神三部曲》承上启下之作正式定档2025 年大年初一；由徐克执导，肖战与庄达菲领衔主演的武侠电影《射雕英雄传：侠之大者》也宣布将于大年初一与观众见面；此外，《熊出没·重启未来》同样定档在2025 年的春节档。

    　　AI 文生视频技术驱动影视行业变革。随着ChatGPT 等大语言模型以及Sora等文本到视频生成大模型的涌现，人工智能生成内容（AIGC）技术取得了显著进展。这一技术领域的突破性发展，引领了应用层面的广泛变革。生成式AI 在文本创作、图像处理及视频生成等视听媒介中的应用日益兴起，正悄然重塑现代传播环境，成为推动传播生态深刻变化的关键因素。2024 年2 月15日，全球人工智能模型的领先者OpenAI 正式推出Sora。MiniMax 于8 月31日发布首款AI 高清视频生成模型技术：拥有电影感镜头移动，并且支持带文字元素，该视频生成模型应用于海螺AI，目前视频时长最高支持6 秒，未来或支持10 秒，动作生成效果领先。9 月24 日，2024 火山引擎AI 创新巡展全新发布豆包·视频生成模型，包括图生视频及文生视频模型，在动画教育应用场景，豆包视频生成模型可以大幅降低动画的制作成本，具备影视级视觉效果。《千秋诗颂》作为CCTV-1 与人教社联合推出的创新之作，将小学语文课本中的经典诗词以动画故事的形式重新演绎，开创了中国文生视频AI系列动画片的先河。

    　　去产能引领电影产业链革新，内容精品化与市场并进。2024 年的多部影片出现了不同程度的亏损，这不仅反映了观众观影习惯的变化，也暴露了电影市场供需失衡的问题。在这种背景下，影院线行业正经历着一轮深刻的调整与出清，部分小型或经营不善的影院面临着关闭的命运。2024 年春节档票房创　　历史新高，进一步推动了行业龙头的市场份额提升，万达院线和中影数字等头部院线的市场占有率继续提高，显示出明显的规模效应和行业集中趋势。

    　　同时电影市场面临挑战，多部高成本制作的电影未能达到预期的票房成绩，导致行业整体出现了较多的亏损。不仅反映了市场供需失衡的问题，也揭示了观众对电影内容质量要求的提升。在这样的背景下，电影产业链正在经历一场深刻的去产能过程，只有那些质量较高、内容创新的电影才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，获得内容溢价。

    　　相关标的：【万达电影】（直营影院市占率第一，储备项目丰富）、【博纳影业】（精品项目值得期待）、【幸福蓝海】（积极拓展影视制作业务）、【光线传媒】（动画作品储备丰富）、【上海电影】（“影院+领先科技/跨界品牌/创新体验”模式）、【横店影视】（下沉市场基本盘稳固）、【猫眼娱乐】（参与发行出品数量持续提升，影片储备丰富，AI 赋能创作和宣发）、【阿里影业】（全产业链平台，垂直于阿里巴巴文化娱乐集团）? 风险提示：影片上映不及预期风险、AI 技术发展不及预期风险、政策风险等

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