通信行业周报：中国电信发布空芯光纤首标 “千帆星座”进军海外

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　光纤光缆：中国电信发布空芯光纤首标，相关板块有望受益。中国电信采购网发布《中国电信浙江公司2024 年空芯光纤光缆现场试验项目资格预审公告》，首次采购空芯光纤光缆，长度95 皮长公里。近两年来，以人工智能为代表的新兴业务对流量的需求高速增长，要求超大容量的光传输系统。空芯光纤成为业界最为关注的方向之一，中国电信、中国移动近年来完成多个试点工程。

    　　卫星互联网：“千帆星座”计划2026 年在巴西开展业务，相关板块有望受益。上海垣信卫星科技有限公司北京时间11 月20 日与巴西国有通信企业Telecomunicaes Brasileiras S.A.正式签署合作备忘录，垣信卫星将为巴西地区提供卫星通信服务，并通过与TELEBRAS的合作率先实现对巴西偏远和网络不发达地区的宽带互联网接入，推动巴西国家数字包容公共政策执行落地，向学校、医院及农村地区提供战略服务。垣信卫星为巴西地区提供的卫星通信服务将基于千帆星座实现，垣信卫星将在2026 年为巴西地区提供正式的商用服务。

    　　通信设备：国家数据局提出有序推进5G 网络向5G-A 升级演进，产业链有望受益。据证券时报网报道，国家数据局就《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，建设高速数据传输网，实现不同终端、平台、专网之间的数据高效弹性传输和互联互通，解决数据传输能力不足、成本较高、难以互联等问题。支持基础电信运营商叠加虚拟化组网、网络协议创新和智能化任务调度等云网融合技术，形成多方快速组网和数据交换能力，支持面向数据传输任务的弹性带宽和多量纲计费。推动传统网络设施优化升级，有序推进5G 网络向5G-A 升级演进，全面推进6G 网络技术研发创新。

    　　市场行情回顾

    　　本周（11.18-11.22），A 股申万通信指数下跌3.78%，整体跑输沪深300 指数1.18pct，跑输创业板综指数0.92pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(-3.55%)、通信服务(申万)(-4.26%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(2.53%)、纳斯达克(1.73%)、道琼斯美国科技(1.34%)、恒生科技(-1.89%)、申万通信(-3.78%)。

    　　投资建议

    　　本周我们看好光纤光缆、卫星互联网、通信设备等板块。

    　　光纤光缆：建议关注中天科技、亨通光电等。

    　　卫星通信导航：建议关注星网宇达、信维通信、华测导航、震有科技等。

    　　通信设备：建议关注中兴通讯、紫光股份等。

    　　风险提示

    　　国际摩擦对立加剧风险、下游AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。

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