电子行业周报：华为折叠屏最新专利公布 2024年国产半导体设备销售收入或将增长35%

核心观点

    本周核心观点与重点要闻回顾

    AI 端侧：预计2024 年AI 耳机销量上涨489%，相关产业链有望持续受益。2024 年8 月，具有AI 功能的耳机对比2023 年同期销量增长763.3%，预计2024 年AI 耳机销量上涨489%。我们认为，AI 端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。

    华为产业链：华为折叠屏最新专利公布，相关产业链有望持续受益。华为折叠屏最新专利公布，将集成于华为分布式玄武架构，首发将搭载于华为Mate X6。我们认为，随着华为新品推出或推动换机进程，相关产业链有望持续受益。

    国产替代：预计2024 年国产半导体设备销售收入将增长35%，相关产业链有望持续受益。预计2024 年国产半导体设备销售收入将增长35%，超过1100 亿元；在大陆市场占有率增至30%，比2023 年增长5 个百分点。我们认为，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益。

    先进封装：2026 年全球先进封装市场规模将达522 亿美元，相关产业链有望持续受益。2026 年全球封测市场规模将有望达961 亿美元，先进封装市场规模将达522 亿美元，占比提高至54%。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。

    市场行情回顾

    本周（11.18-11.22），A 股申万电子指数下跌3.29%，整体跑输沪深300 指数0.7pct，跑输创业板综指数0.44pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：电子化学品II(-2.67%)、半导体(-2.86%)、其他电子II(-3.42%)、光学光电子(-3.51%)、消费电子(-3.93%)、元件(-4.1%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(2.53%)、纳斯达克(1.73%)、道琼斯美国科技(1.34%)、台湾电子(0.64%)、恒生科技(-1.89%)、申万电子(-3.29%)。

    投资建议

    本周我们继续看好受益于硬件创新浪潮的AI 端侧、受益于新品发布的华为产业链、受益国产替代进程加速的半导体国产替代产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线。

    AI 端侧：受益于硬件创新浪潮，产业链有望受益，建议关注国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯等；华为产业链：受益于华为新机发布，产业链有望受益，建议关注东睦股份、欧菲光、福日电子、领益智造、光弘科技等；国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子、江丰电子等；先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等。

    风险提示

    中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。

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