机械行业月报：关注景气度向好的顺周期机械与成长子行业龙头

　　投资要点：

    　　11 月中信机械板块下跌1.72%，跑输沪深300 指数（-1.31%）0.41个百分点，在30 个中信一级行业中排名第19 名：截止到2024年11 月26 日收盘，11 月中信机械板块下跌1.72%，跑输沪深300指数（-1.31%）0.41 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第19 名。11 月三级子行业，工业机器人、高空作业车、锂电设备涨幅靠前，分别上涨20.1%、14.2%、13.77%；锅炉设备、核电设备、服务机器人跌幅靠前。

    　　行业观点与投资建议

    　　在10 月快速反弹的基础上，11 月市场开始了震荡行情，机械板块人形机器人、固态电池等主题投资比较活跃。我们认为后续市场仍可能呈现震荡格局，建议防守为主，建议配置行业周期反转、三季报财报表现较好的工程机械、船舶、高铁设备等本轮行情滞涨的顺周期板块龙头和行业预期好转的机器人、3C 设备、半导体设备等成长板块龙头。

    　　风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。

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