隆盛科技(300680)：回购彰显信心 积极布局机器人、卫星大赛道

　　投资要点

    　　公司公告：11 月27 日，公司发布《关于回购公司股份方案暨取得金融机构股票回购专项贷款承诺书的公告》。

    　　拟回购股份价格区间：不超过人民币40 元/股。

    　　拟回购公司股份数量及占公司总股本的比例：按回购金额上限20,000 万元测算，预计回购股份数量约为500 万股，约占公司当前总股本的2.16%，按回购金额下限10,000 万元测算，预计回购股份数量约为250 万股，约占公司当前总股本的1.08%；具体回购数量以回购期限届满时实际回购的股份数量为准。

    　　拟回购金额：不低于人民币10,000 万元且不超过20,000 万元。

    　　回购资金来源：本次回购股份的资金来源为自有资金及股票回购专项贷款。公司已收到中国建设银行无锡分行出具的《中国建设银行贷款承诺书》，同意为公司股票回购提供不超过10,000 万元的股票回购专项贷款，贷款期限为1 年。除上述贷款外，本次回购股份的其余资金为公司自有资金。

    　　回购股份的目的和用途：增强投资者信心，提升公司价值，推动公司持续健康发展；公司拟通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购，回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本。

    　　机器人业务：公司现有产品中高精密电机铁芯、传感模块、超精密零件等产品涉及的工艺技术与人形机器人有较高的共性。据无锡广电7.31 报道，公司未来重点开发人形机器人在快速精密定位、过程多维感知、质量智能判断等技术，计划年底前现场应用20-30 台人形机器人。

    　　航天业务：产品主要包括卫星太阳翼铰链、卫星太阳翼压紧释放机构、卫星太阳翼驱动组件、卫星姿态控制机构、卫星天线机构等。公司与银河航天签署战略合作协议，就卫星能源模块、通讯模块和控制模块等核心精密零部件的生产加工达成合作意向。另外，公司三期厂房有序建设中，微研中佳三期航空航天生产基地预计年底前完成基建部分。

    　　拟成立重庆合资公司，有望加大配套赛力斯的深度与广度。11 月1 日，公司审议同意由隆盛科技子公司无锡隆盛新能源科技有限公司（隆盛新能源）与茂茂（重庆）汽车驱动系统有限公司（重庆茂茂）共同出资设立重庆隆盛茂茂新能源科技有限公司，于重庆投资建厂。

    　　盈利预测与估值：预计公司2024-2026 年营业收入分别为26.61/33.47/40.67 亿，YOY 为 45.6%/25.8%/21.5%；预计2024-2026 年归母净利润分别为2.38/3.15/3.98亿，YOY 为61.9%/32.6%/26.2%；EPS 为1.03/1.36/1.72/元/股，对应PE 为24.26/18.30 /14.50 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示：新业务进展不及预期；市场开拓不及预期等。

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