西部大开发专题：新疆：西出天山 疆煤东运

　　地理面积广阔+区位优势显著，新疆基础设施建设仍有空间。新疆是中国面积最大的省级行政区，且是中国链接中亚、欧洲的重要通道，为“一带一路”倡议的核心区域。目前新疆交通基础设施仍有西部铁路“留白”、“疆煤外运”运力不足等问题。在“四横四纵四环十五联”中长期战略布局下，新疆将全力建设现代化综合立体交通网，交通基建投资仍有较大建设空间。目前中吉乌铁路、独库高速等项目开建在即，有望拉动新疆地区更多基建投资；新疆水资源时空矛盾严重，水利基础设施仍有较大建设需求。在管理机构重组优化、水利基建投资加码的背景下，大石峡水利枢纽等重点水利工程项目有望加速落地。

    　　煤炭资源储量丰富，赋能相关产业发展机遇。新疆是我国重要煤炭资源战略储备区，煤炭储量达341.9 亿吨位居全国第三。新疆煤炭品质优且开采成本低，近年来产量持续提升。一方面，煤炭开发及基建建设推进下，民爆等化工品需求应运而生；另一方面，近年来中央及新疆政府多次出台相关政策鼓励新疆煤化工产业转型升级。新疆目前已初步构建了准东、吐哈、伊犁等为主的煤化工产业发展集聚区，且国能哈密煤制油项目（总投资额约1700 亿元）等大型煤化工项目开工在即，相关工程项目建设或迎来发展机遇。

    　　新兴产业发展决心强劲，相关建设需求有望厚积薄发。新疆在十四五规划和2023 年远景目标提出将积极发展数字经济、新能源等战略新兴产业。新疆清洁能源资产丰富，2023 年新能源装机量实现快速增长，且仍有1.83 亿千瓦项目在备案中；新能源装机发电大幅增长下，电网面临接入与消纳困难的问题，预计后续新疆储能建设装机量还有较大增长空间；氢能产业是新疆在八大产业集群中布局的重点，2025 年新疆将建设一批氢能产业示范区，制氢能力达到每年10 万吨；新疆正积极响应“东数西算”工程。电价便宜叠加区位重要，新疆算力产业优势显著，目前各地州算力中心建设正在加码布局。

    　　投资建议：考虑到新疆极端天气及地形地貌对相关施工经验要求较高，长期深耕新疆地区及资质能力较强的新疆交建（ 002941.SZ ）、中国铁建（601186.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国交建（601669.SH）等公司值得重点关注。受益于新疆煤化工项目加速落地，相关化学工程建设需求或有提振，建议关注中国化学（601117.SH）、三维化学（002469.SZ）、东华科技（002140.SZ）等公司。基建煤炭等建设需求推进下将带动工业炸药产品需求，建议关注雪峰科技（603227.SH）等公司。

    　　风险提示：稳增长力度不及预期，政策效果不及预期，地缘政治风险。

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