资管机构产品配置观察(第66期)：理财子规模回升 债基久期回落

　　主要结论：截至11 月24 日，理财子产品存量规模环比增加144 亿元，主要源于固收类理财产品驱动。理财产品近七日平均年化收益率为1.54%，较上周下降272BP。中长期、短期纯债基金久期均有回落，中长期纯债基金周久期均值为3.10 年，短期纯债基金均值为1.44 年。

    　　理财子产品规模环比增加144 亿元。截至2024 年11 月24 日，理财子公司产品存续总规模为26.01 万亿元，周规模环比上升0.06%，环比增加144 亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化+0.17%、-0.07%、+0.19%、+0.15%、-0.45%，分别环比变化+171 亿元、-84 亿元、+58 亿元、+2 亿元、-4 亿元。

    　　固定收益类理财产品规模环比增加491 亿元。截至11 月24 日，本周固定收益类理财产品周存续规模环比增加491 亿元，现金管理型产品、权益类产品和混合类理财产品存续规模分别环比变化-341 亿元、-14 亿元、+8 亿元。

    　　理财产品近七日平均年化收益率下降272BP。从净值变化来看，截至11 月24 日，理财子产品累计净值为1.037 元，相较于上周基本保持不变。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值为1.038 元，相较于上周基本保持不变。理财产品近一个月年化收益率在九月底以来波动较大，最近七日平均年化收益率下降到1.54%，较上周下降272BP。

    　　1 个月以内理财产品规模环比增加322 亿元。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至11 月24 日，1 个月以内的理财产品存续规模环比增加322 亿元。其中1 个月-3 个月、3 个月-6 个月的理财产品存续规模环比变化+98 亿元、+97 亿元，6 个月-1 年、1 年-3 年、3 年以上的理财产品存续规模分别环比变化-146 亿元、-61 亿元、-4 亿元。从不同运作模式来看，开放式净值型产品存续规模为21.35 万亿元，环比增加211亿元；封闭式净值型产品存续规模为4.67 万亿元，环比减少68 亿元。

    　　中长期、短期纯债基金久期回落。截至11 月22 日，中长期、短期纯债基金久期均有回落，中长期纯债基金周久期均值为3.10 年，较上周下降0.02 年；短期纯债基金均值为1.44 年，较上周下降0.02 年。

    　　保险资管固定收益产品周回报率上升0.01 个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至11 月24 日，累计净值为1.094 元，较上周有所下降。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至11 月24 日，本周回报率为-0.06%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为+0.16%、+1.15%、+1.43%、+3.65%、+6.46%、+7.91%、+22.98%。

    　　风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。

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