传媒行业快报：拓展海外微短剧市场 国内各平台助力内容侧

　　投资要点

    　　事件：近日，中文在线日本子公司COL JAPAN 推出的短剧应用UniReel 正式上线，由日本电视台制作的第一部原创短剧在UniReel 同步播出。

    　　微短剧海外市场颇具潜力，深耕各地域积极推广。根据《2024 短剧出海行业报告》数据，2022 年8 月到2024 年6 月期间，100 余款短剧应用的内购收入总值达到2.52 亿美元，整体呈增长趋势。出海短剧在2022 年11 月迎来首个增长高峰后，并在2023 年1 月及2023 年7 月达到最大增幅，后增速虽有波动但整体保持正增长的趋势。海外市场以英语为主要语言的地区内购收入在全球市场约占七成，呈现断层式领先其次是日语、印尼语，分别占到总内购收入的5%和3%。

    　　从基础用户数量，日语地区和印尼语地区仅凭借有限的基础用户数位列全球内购收入排名前三，市场具备较大潜力。广告投放支出与爆款剧集均对下载量及内容收入有促进作用。根据Sensor Tower 数据，7 月初基于《Fated to MyForbiddenAlpha》的热门广告素材在TikTok 上的流量和花费极速上涨,与《ReelShort》下载量的首次激增相吻合，成为《Reelshort》打开美国市场的关键节点。

    　　国内市场稳定发展，各平台调整分成策略促进内容端发展。根据《中国微短剧行业发展白皮书（2024）》数据，2024 年我国微短剧市场规模将达504.4 亿元、同比增长34.90%，而内地电影全年总票房预计为470 亿元。预计到2027 年，我国微短剧市场规模将超过1000 亿元。截至2024 年8 月，长短视频平台已有900 部微短剧上线，预计全年上线部数将达1350 部，预计同比增长27.5%。小程序和App 平台共上线微短剧22615 部。老剧复投成新趋势，2024 年1-8 月月均有8000 余部老剧在投。每月参与投流的微短剧数量稳步提升。各平台分成策略持续调整：爱奇艺，11 月11 日起剧集及横屏短剧分账合作模式提高基础分账单价，亦将作品分账有效时长表现纳入定价考量标准。腾讯，10 月在原有分账策略基础上增加会员拉新激励，同时新增“优秀作品激励计划”和“深度合作厂牌激励计划”。优酷，自10 月8 日起短剧S 级单价定为16 元、A 级单价定为8 元，同时引入新指标以激励佳作。抖音，在付费模式短剧中创作者和平台将按7：3 的比例分配收益，将收益倾斜于内容创作者。通过星图或内容合作平台推广的短剧收益，创作者将享有99%的分成，平台方仅占1%。平台通过压缩自身短期收益空间，换取优质内容的长期发展。

    　　投资建议：国内外微短剧市场稳定扩张，各平台积极布局促进内容多样性构建生态。建议关注：中文在线、捷成股份、海看股份、掌阅科技、华策影视、引力传媒、蓝色光标、因赛集团、快手-W 等。

    　　风险提示：市场发展低于预期、观众喜爱程度低于预期、宏观经济与政策的不确定性等。

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