电子元器件行业：AIAGENT百花齐放 端侧AI芯片量价齐升

　　本报告导读：

    　　AI Agent 为释放LLM 潜力的关键媒介，相关端侧落地百花齐放，眼镜+多模态AI为个人 AI Agent最好形式之一。

    　　投资要点：

    　　AI Agent 为释 放 LLM潜力关键媒介，扮演着 LLM与 AGI之间的桥梁，为LLM 核心算法注入强大执行能力。作为一种基于输入输出的响应系统，LLM 的输出严格依赖于输入的质量和相关性。与LLM 相比，AI Agent 提供了更为全面的功能范围。AI Agent 的能力可以定义为“大模型+记忆+主动规划+函数调用”的综合体。基于LLM 构建的AI Agent 由三个主要部分组成：感知端、控制端和行动端。控制端作为核心，其大脑模块负责记忆、思考和决策制定等基础功能，而感知模块则负责接收和处理来自外部环境的多样化信息输入，如声音、文本、图像和位置数据。行动模块则通过生成文本、API 调用、工具使用等方式执行任务并影响外部环境。这种结构化的分工使得AI Agent 能够以高度自动化和智能化的方式响应复杂的任务和环境变化。在底层模型升级+工程化方法改进的共同推进下AI Agent 的性能有望持续提升。

    　　端侧落地百花齐放，眼镜+多模态AI 为个人AI Agent 最好形式之一。AI 眼镜在信息输入输出的即时性方面具有显著优势。基于其硬件设计，能够支持用户长时间佩戴，从而为其提供持续的服务能力。

    　　相较于其他智能终端，由于AI 眼镜与用户的面部接近，更易获取接近人类感官单元的信息，实现“看人所看”、“听人所听”的功能，收集更多的用户行为数据以供学习。此外，AI 眼镜的交互性要求其能够通过摄像头感知外部世界，通过语音与用户进行交流，并将信息直接显示在眼镜上，只有具备交互性的多模态大型模型才能满足AI 眼镜的应用需求。根据VR 陀螺，预计2024 年Q4 至2025 年Q2将有大量AI 眼镜产品上市,目前已公开、被披露进入AI 眼镜领域的厂商高达36 家（包括海外厂商），产品数量预计超过50 款。

    　　持续推荐受益于AI 端侧应用的芯片硬件厂商。（1）AI SoC：恒玄科技，在研芯片定位替代高通AR 系列，端侧AI 产品序列布局领先；中科蓝讯，端侧AI 产品价格提升（2）存储：普冉股份，端侧AI 驱动NOR 用量提升。相关受益标的：炬芯科技，布局细分专业市场，强调存算一体。

    　　催化剂。大厂AI 端侧产品推出进度加速，AI Agent 终端硬件渗透率加速。

    　　风险提示。AI Agent 交互体验不及预期，中美贸易摩擦升级。

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