通信行业2025年度策略：科技自主与产业链完善 国内硬科技崛起

　　科技博弈-->中国科技的全链前进

    　　①博弈复盘：美国打压和针对的方向带来预期外增长②持仓复盘：公募基金对通信21-24年持仓持续增加③涨幅复盘：通信终端及配件涨幅超大盘、通信指数④并购重组：产业收获期：政策支持及24年扩大并购

    　　投资策略：点燃自主科技树，0-1提供高弹性

    　　投资机会：产业链边际变化，硬科技投资机会

    　　①技术变化：国产芯片能力提升，国产铜连接产品达到国际一线厂家水平②订单变化：国家算力规模持续增长，国产芯片订单初步放量③市场空间：仅华为910C初步定单，已经达到20亿美元④重点公司：华丰科技、神宇股份、沃尔核材等

    　　①技术变化：车联网产业规模稳步增长，23年同比+22.4%②订单变化：车联网云端平台将向综合性服务平台演进③市场规模：2030 年智能路侧基础设施增量或达4174 亿元③重点公司：千方科技、万集科技等

    　　①内容供给：25年春节档大片储备丰富，有望成为内容大年②需求改善：观影习惯随经济恢复，强供给进一步催生需求③重点公司：万达电影、博纳影业等

    　　重点公司列表

    　　风险提示

    　　1. 算力需求不及预期；

    　　2. 卫星互联网建设不及预期；

    　　3. 行业网络需求不及预期；

    　　4. 5G-A建设不及预期。

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