计算机行业周报：海外AI更新！新点软件招采拐点！

　　本期投资提示：

    　　本周周报要点：1）梳理海外AI 公司行业变化。2）新点软件新深度：产品基因深厚，招采拐点成长。3）重点公司更新：新大陆（低PE 高增长的出海与提价）、中望软件（鸿蒙版正式发布，应用生态再下一城）。

    　　海外AI 更新：1）大模型及AI 应用进展，Agents 时代到来。多个美股软件24 年10月来上涨，编程、企业服务、网络安全、陪伴、广告等多领域初步商业化。2）本周美股软件股下跌的公司较多，根据不同公司的公开业绩说明会，基本面原因往往来自对美国整体需求和明年展望有关。3）此前梳理下游领域和应用软件国内优势标的，当前延续并拓展标的，计入软件应用为主，包括Agent B 端、AI 金融、AI 办公&工业、AI医疗&媒体。

    　　新点软件深度发布，产品基因深厚，招采拐点成长。

    　　预期差一：招采业务成长动力来自国企自建平台+招采运营服务。国企自建平台未来年增量2-3 亿元，招采运营收入随电子化交易渗透率、招投标服务费率加速。预期差二：

    　　公共预算支出提速，2G 业务拐点将现。复盘历史，新点软件季度收入增速，与全国固定资产投资完成额、地方一般公共预算支出增速呈现强相关性。展望未来，财政政策与化债政策发力，财政支出已开始正增长。公司产品作为基础设施，助力盘活经济的同时有望深度受益。

    　　预期差三：研发组件化+销售模式可复制性带动“张家港”模式推向全国。新点搭建了三级开发体系，产品开发代码复用率达50%-90%，营销上，从张家港打标杆，获张家港、苏州市、江苏省乃至全国奖项，同时布局营销网络，快速将“张家港模式”推向全国。首次覆盖，给予“增持”评级。

    　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。

    　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。

    　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。

    　　标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。

    　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。

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