量化产品周报：指增产品超额持续修复 小盘风格占优

　　核心观点

    　　本周A 股市场震荡上行，主要宽基指数普遍上涨， 中证2000 指数涨幅最高（4.22%），风格指数表现优异，其中微盘股指数收益表现较突出（6.59%）。市场指标显示当前量化超额环境偏中性。指增产品超额收益出现分化，300 增强中位超额为-0.10%，500 增强中位超额为0.22%，1000 增强中位超额为0.44%。主动量化基金中，大部分产品录得正收益，其中诺安多策略收益较高（7.53%）。

    　　市场表现回顾

    　　本周（2024.11.25-2024.11.29）A 股市场震荡上行。宽基指数普遍上涨，中证2000 涨幅最高（4.22%）；行业指数普涨格局，纺织服装指数涨幅最高（8.11%）；风格指数表现优异，微盘股指数涨幅突出（6.59%）。市场指标显示：分化度持续回落、交投活跃度处于高位、轮动速度出现分化、小盘风格持续占优、成交集中度趋势下行，总体上量化超额环境偏中性。

    　　因子表现回顾

    　　风格因子中，本周规模风格纯因子收益表现最突出（-1.2 0 %）；近1 年夏普比率最高的是流动性风格因子（-2.14）。行业因子中，本周纺织服装行业纯因子收益表现最突出（4.62%）；近1 年夏普比率最高的是通信行业因子（2.10）。

    　　公募量化基金表现跟踪

    　　增强指数基金中，本周300 增强中位超额收益-0.10%，摩根沪深300 指数增强A 超额收益最高（0.53%）；本周500 增强中位超额收益0.22%， 博时中证500 增强策略ETF 超额收益最高（0.72%）；本周1000 增强中位超额收益0.44%，工银中证10 0 0增强策略ETF 超额收益最高（1.33%）。主动量化基金中， 本周中位收益为1.91%，宽基类收益最高为诺安多策略（7.53% ），行业类收益最高为华安创新医药锐选量化A（4.70%），风格类收益最高为银华专精特新量化优选A（3.95%）。股票对冲基金中，本周整体收益为0.36%，广发对冲套利收益最高（0.78%）。

    　　公募量化基金配置跟踪

    　　增强ETF 基金中，300 增强整体偏向高盈利小市值风格、超配制造类行业，500 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配稳定类行业，1000 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配科技类行业。主动量化基金整体偏向小盘成长风格（39%），相较于上周同期主要增配中盘成长风格（+9 %）、减配小盘成长风格（-12%）。

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