流动性和机构行为跟踪：同业存款自律倡议落地 存单利率大幅下行

　　【资金面】

    　　资金价格明显下行。R001 收于1.46%（前值1.61%），DR001 收于1.32%（前值1.46%）。R007 收于1.79%（前值1.80%），DR007 收于1.64%（前值1.65%）。

    　　票据利率低位。6M 国股银票转贴利率收于0.77%（前值0.69%）。

    　　央行公开市场操作：1）逆回购：本周央行逆回购投放14862 亿元，逆回购到期18682 亿元，MLF 投放9000 亿元，合计净投放5180 亿元。2）买断式逆回购：11 月央行开展了8000 亿元买断式逆回购操作。3）买卖国债：11 月央行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元。本月地方债放量，央行通过多种方式补充流动性，呵护资金面。

    　　下周地方债供给缩量。本周国债净发行302 亿元，地方债净发行9322 亿元，政府债券合计净发行9624 亿元。下周预计国债净发行810 亿元，地方债净发行4409 亿元，合计净发行5219 亿元，国债和地方债净缴款预计合计7013 亿元。

    　　银行间市场杠杆周内下行，较上周小幅抬升。质押式回购交易量先抬升后回落至6.02 万亿。本周银行间市场杠杆率先上升后下行至107.98%（前值107.94%）。

    　　【同业存单】

    　　本周同业存单发行6127 亿（前值6035 亿），净融资1914 亿（前值-961亿）。

    　　地方债供给高峰已过，资金面宽松，存单利率大幅下行。AAA 级来看，3M收益率下行5.99bp 收于1.80%，6M 收益率下行7.26bp 收于1.80%，1Y收益率下行7.5bps 收于1.80%。1Y 中票-存单利差走阔2.97bps 至12.75bp。1Y 存单与R007 利差收窄6.58bp 至0.42bp。

    　　【机构行为】

    　　本周利率债欠配程度减弱，信用债欠配程度加深。利率债欠配指数上行至-0.55（前值-1.05），信用债欠配指数下行至-0.90（前值-0.85）。

    　　债基新发行规模：以纯债基和一二级债基、被动指数债基口径统计，11 月以来债基新发行规模375 亿元。

    　　其他重点事件：11 月28 日，市场利率定价自律机制工作会议召开，审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》，进一步降低银行负债成本。

    　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。