机械行业周报：看好人形机器人、工程机械与船舶

　　行情回顾

    　　本周板块表现：上周（2024/11/25-2024/11/29）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨3.25%，在申万31 个一级行业分类中排名第10；同期沪深300 指数上涨1.32%。2024 年至今表现：SW 机械设备指数上涨7.10%，在申万31个一级行业分类中排名第18；同期沪深300 指数上涨14.15%。

    　　核心观点：

    　　特斯拉人形机器人灵巧手性能再升级，量产临近。11 月28 日晚，特斯拉Optimus 官推更新视频，机器人展示空手接网球能力。特斯拉Optimus 工程师解释目前看到的Optimus 与上一代产品相比，该新手/前臂拥有双倍的自由度，其中手上有22 个自由度，手腕/前臂上有3 个自由度，同时，该视频是在实验室里通过遥操作实时完成。另外，由于自由度的增加以及结构的调整，驱动装置被移至前臂，团队到年底前仍需要考虑触觉感知和重量分布的均衡问题。当前为人形机器人量产前夕，机器人产业有望迎来集中催化，建议关注人形机器人板块相关公司。

    　　上海宝马展主机厂多大单频签，11 月挖机数据继续验证内外共振逻辑。1）宝马展大单落地：头部工程机械主机厂亮相宝马展，头部公司多项大单落地，主机厂竞争力得到验证。根据三一重工、徐工集团公众号，两家公司均有重磅订单落地，其中三一重工现场签单超80 亿元、徐工机械现场签定30 亿元绿色矿山设备订单（代表着国内工程机械企在矿山领域的重要进展）；2）11 月数据延续趋势：根据工程机械杂志，24M11 公司挖掘机（含出口）销量16900 台左右，同比增长13%左右。分市场来看：国内市场预估销量8600 台，同比增长近15%。出口市场预估销量8300 台，同比增长近12%。挖机产品国内外市场连续多月实现同步增长，工程机械四季度有望迎来内外共振，建议关注三一重工、徐工机械、山推股份、中联重科、柳工。

    　　船价企稳回升、头部船企交付加速，看好船企盈利持续提升。（1）船价企稳回升：根据克拉克森，截止24 年11 月22 日，全球新船价格指数达189.17，较上周末提升0.04 点，结束了过去7 周的下行趋势，开始企稳回升。目前全球15 岁以上老船数量占比50%+，需要在本轮周期更新，而本轮周期产能扩张有限，供给紧缺有望支撑船价长期上行，看好船企未来盈利持续提升。（2）船舶交付节奏加速：根据外高桥和中船协官微，截至11 月14 日和11 月15 日，中国船舶子公司外高桥造船和中船澄西今年已分别交船22 艘/19 艘，均提前一个半月完成年度交船目标。我国头部船企生产效率不断提升，看好船企未来盈利持续提升，建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船舶动力系统龙头中国动力。

    　　投资建议：

    　　见“股票组合”。

    　　风险提示：

    　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。

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