电子行业周报：AI终端革新持续 行业保持高速发展

行情回顾：电子指数本周跑赢上证指数和深证成指，电子板块总体表现强劲。本周（2024 年11 月25 日至2024 年11 月29 日），中信电子指数上涨2.25%，上证指数上涨1.81%，深证成指上涨1.66%。分板块来看，中信半导体指数上涨3.08%，中信消费电子指数上涨1.13%。海外方面，费城半导体指数下跌0.59%，日经半导体指数下跌3.50%。同期道琼斯工业指数上涨1.39%，纳斯达克指数上涨1.13%，标普500 指数上涨1.06%。

    行业数据：半导体销售额同比保持增长，DRAM 与NAND 现货价格有所下跌。2024 年9 月全球半导体销售额为553.2 亿美元，同比+23.20%，增速重回扩张区间；中国集成电路进出口仍维持同比稳健增长。终端需求方面，3Q2024 PC 和手机出货量维持同比低个位数增速，环比亦有增长。价格方面，DRAM 和NAND 现货价格有所下降。

    行业重点信息：1）华为Mate70 系列发布，搭载新一代麒麟芯片和纯血鸿蒙系统，整机性能提升40%；续航提升24%，新一代Mate 在AI、影像等多方面能力均有较大提升。2）影目科技正式发布INMO AIR3 与INMO GO 2 智能眼镜，INMO AIR3 搭载高通最新的骁龙空间计算协作处理器，8 核心规格，4nm 制程工艺，较前代CPU 性能提升2 倍，GPU 性能提升3 倍，空间计算性能提升3 倍，INMO GO2 作为一款同传翻译眼镜，支持双目显示，通过IMAR光学显示引擎Lite 加持显示表现大幅提升，支持8 个语种离线翻译，提供流畅、高效的翻译体验。3）智谱 OpenDay 发布AI Agent 全家桶AutoGLM、AutoGLM-Web、GLM-PC，分别对应手机、浏览器和电脑，Agent+终端能有效推动人机交互革命，对终端及终端应用中的商业模式将产生深远影响。

    投资建议：继续重视AI 算力+终端主线，关注国产替代趋势下的半导体设备、零部件、材料，此外业绩有望边际改善的半导体设计、面板、被动元器件、PCB等方向亦值得关注。

    风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险。

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