交通运输行业周报：快手电商宣布废止“退款不退货” 或将推动电商快递行业健康发展

摘要内容

    西部交运行业观点更新：

    1. 快手电商宣布废止“退款不退货”，或将推动电商快递行业健康发展。11 月25 日，快手电商宣布废止“退款不退货”。对已开通“退款不退货服务”的商家，平台将在12 月2 日终止向商家提供该服务，商家可在12 月2 日前主动解约，届时到期未解约商家平台会自动终止合约。该举措有利于打击恶意“仅退款”行为，平衡电商商家和消费者的利益，同时也将减少因仅退款对快递网络正常运营的影响，或将推动电商快递行业健康发展。

    2. 本周中国出口集装箱运输市场出现分化。本周中国出口集装箱运价指数+0.4%，上海出口集装箱运价指数+3.4%。中国出口集装箱运输市场出现分化，不同航线因各自的供需基本面差异，运价走势出现分化，综合指数上涨。欧洲航线，运输需求保持稳定，供需基本面稳固，航商在月末推行涨价计划，推动即期市场订舱价格上涨。北美航线，运输需求增长乏力，供求平衡情况不理想，市场运价继续下跌，其中美西航线跌幅较大。

    3. 美国运通全球商务旅行集团预测：2025 年全球机票价格将上涨。根据美国运通全球商务旅行集团（Amex GBT）的预测，全球机票价格将在2025 年上涨，主要由于成本增加和供应链持续中断，预计这些因素将直接影响票价。北美和欧洲地区机票价格涨幅约2%，亚洲和澳洲的机票预计涨幅约14%。航空供应链中断对供给造成的影响，或也将影响中国市场。

    4. 公路警惕增长低于预期。从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023年业绩高增长来源于2022 年低基数，我们建议重新关注高分红特征。

    5. 投资建议：推荐中通快递、圆通速递、申通快递、春秋航空、吉祥航空；关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

    交通运输行情周回顾：

    6. 本周交通运输指数上涨1.23%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024 年1 月至今累计上涨幅度为17.23%，在30 个一级子行业中排名第8 位。本周交通运输指数上涨1.23%，在30 个一级子行业中排名第22 位。

    7. 本周铁路涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1 月至今累计涨幅居前的主要为公交、航运和公路，涨幅分别为56.79%、26.26%和24.67%。本周交通运输三级子行业中，铁路涨幅最大，涨幅为3.05%。

    风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。