计算机周观点：AI应用仍是最亮的星

市场回顾：本周（2024.11.25-2024.11.29），沪深300 指数上涨1.32%，计算机指数上涨3.94%。

    周观点：AI 应用仍是最亮的星

    （1）年初至今美股AI 应用大涨，AI 商业化落地加速年初至今美股AppLovin、palantir 涨幅分别达到745.04%，290.68%，11 月当月涨幅分别为98.80%，61.41%，股价大涨的核心因素在于AI 驱动业绩超预期。

    以广告营销龙头AppLovin 为例，AppLovin 为全球企业提供基于人工智能技术的“AI+广告营销方案”，公司于2023 年上半年起推出AI 广告引擎模型AXON 2.0，并基于此研发了智能广告软件方案eDiscovery。11 月7 日，AppLovin 发布的三季报，其单季营收约为11.98 亿美元，同比增长39%；净利润达4.34 亿美元，同比大幅增长300%；自由现金流达5.45 亿美元，同比增长182%，大超市场预期，主要得益于AI 广告引擎模型AXON 2.0 的驱动，不仅驱动了收入加速增长，同时提升了运营效率。我们认为，全球AI 市场已经逐渐从算力繁荣走向应用繁荣，商业模式逐渐成熟。

    （2）国内AI 厂商积极创新，商业化值得期待

    国内AI 厂商积极创新，11 月29 日，智谱发布自主 Agent 全家桶，实现跨APP，跨终端交互。根据智谱 CEO 张鹏介绍，新升级的 AutoGLM 可以挑战完成以下复杂任务：一是理解超长指令，执行超长任务；二是支持跨 App 来执行任务；三是够支持长任务的自定义短语，四是可以主动帮用户做出决策，带来抽盲盒式的惊喜。此外，还推出了基于PC 的自主Agent。27 日，360 集团正式推出全新多模态内容创作引擎——纳米搜索。以搜索为起点，构建了以“搜学写创”为核心能力的完整工作流，不仅颠覆了传统网页搜索模式，还超越了以Perplexity AI 和360AI 搜索为代表的答案引擎。我们认为，国内AI 大模型及应用创新不断涌现，商业化路径逐渐清晰。

    投资建议

    AI 应用领域，推荐金山办公、科大讯飞、同花顺、恒生电子、焦点科技、致远互联、鼎捷软件、上海钢联、彩讯股份、拓尔思、普元信息、税友股份、金蝶国际等，受益标的包括汉王科技、三六零、汉仪股份、新致软件、华宇软件、福昕软件、通达海、汉得信息、新点软件、泛微网络、润达医疗、万兴科技等。

    算力领域，推荐淳中科技、海光信息、中科曙光、浪潮信息等，受益标的包括寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份等；华为昇腾生态，推荐软通动力、神州数码、卓易信息、中国软件国际等，受益标的包括高新发展、广电运通、烽火通信、拓维信息等。

    风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。

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