电力设备：美国对东南亚光伏征收新一轮反倾销关税 海风节奏加快明显

　　锂电：1）新宙邦拟3.52 亿元增资石磊氟材料，完善关键原材料产业布局。2）宁德时代在玻利维亚新建两座碳酸锂工厂。3）特斯拉宣布供应链付款周期缩短至90 天，中国供应链本地化率超95%。4）宁德时代正式推出了专为重型商用车设计的4 款“天行”系列电池。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【尚太科技】【科达利】【湖南裕能】【天赐材料】；看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】【天奈科技】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。

    　　储能：全球大储需求多点开花，有望戴维斯双击。展望未来，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，叠加在手订单支撑估值逐步切25 年，板块有望迎来戴维斯双击，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，欧洲进入冬季需求相对偏弱，后续阳台光储起量+部分国家政策支持+库存逐步回归合理水位，需求有望回暖，新兴市场在战争、频繁限电、高电价背景下有望多点开花，整体保持较高增速。标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。

    　　电力设备：1）中国国家电网公司与希腊国家电网公司签署股权购买协议，将获得希腊克里特岛直流联网项目公司20%的股权。2）国网发布2024 年营销项目第三次计量设备招标采购中标公告。本批中标总金额80 亿，全年累计中标金额249 亿，同比增长7%。配网重点关注：四方/三星/东方电子。出海重点关注：三星医疗/神马电力/金盘科技/明阳电气等。

    　　光伏：需求端，光伏装机预期稳定增长；供给端，供给侧改革预期落地+行业自律减产+行业产能出清，板块经营拐点有望加速到来，全面看多光伏板块，优先配置各环节核心龙头：硅料：【通威股份】【协鑫科技】【大全能源】等；硅片：【TCL 中环】【双良节能】等；电池：【钧达股份】【仕净科技】等；组件：【隆基绿能】【晶澳科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【爱旭股份】【横店东磁】等；辅材龙头：【聚和材料】【中信博】【福莱特】【福斯特】【美畅股份】【宇邦新材】等。

    　　风电：需求逐步起量，有望迎量价修复。近期，比利时启动700MW 海上风电项目招标，海外海风景气向上。国内海风重点项目陆续开工，明年展望值得期待。江苏2.65GW项目有明显进展、年内开工信息明确，帆石一两回500kV 海缆已中标、帆石二环评近期获批、青州五七500kV 直流海缆已中标，叠加其他重点项目招标、建设有序进行，25 年交付量有望明显提升，建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【明阳智能】【运达股份】【金风科技】【三一重能】等3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25 年量价齐升弹性可期：【金雷股份】【日月股份】【广大特材】【威力传动】等。

    　　风险提示：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。

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