汽车行业周报：广汽集团与华为签署深化合作协议打造全新高端智能汽车品牌 尊界S800开启预售

　　投资要点：

    　　2024.11.25-11.29A 股汽车板块跑输上证综指。一周涨跌幅（11 月25日至29 日）：上证综指+1.8%，创业板指+2.2％，汽车板块指数+0.3％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-0.9%/-3.3％/+1.5％/+1.4％。汽车行业指数跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2024.11.15-11.29 期间，港股汽车整车理想汽车-W/小鹏汽车-W/蔚来-SW/ 零跑汽车/ 吉利汽车涨跌幅分别为

    　　+6.5%/+2.8%/-4.9%/-1.7%/+7.9%

    　　周动态：广汽集团与华为签署深化合作协议打造全新高端智能汽车品牌，尊界S800 预售价100-150 万开启预售。

    　　广汽集团与华为签署深化合作协议，携手打造全新高端智能汽车品牌。2024 年11 月30 日，广州汽车集团股份有限公司与华为技术有限公司在广州白云国际会议中心举行智能汽车战略合作签约活动，双方签署了深化合作协议。广汽集团将在传祺、埃安和昊铂之外，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌。鸿蒙智行为华为智能汽车生态品牌，由华为智选车业务模式升级而来，目前这一模式华为汽车合作伙伴包括赛力斯、北汽、江淮、奇瑞汽车，分别合作打造了问界、享界、尊界、智界智能汽车品牌。“华为智能化+广汽智造”的深度合作新模式，有利于双方发挥各自在硬件和软件方面的优势，共同打造全新高端智能汽车品牌，符合双方企业的共同发展目标。

    　　华为江淮合作的尊界S800 预售价100-150 万开启预售，48 小时预定量达2108 台。11 月26 日下午，在华为Mate 品牌盛典上，华为和江淮汽车合作的高端超豪华品牌“尊界”首次亮相，首款车型为尊界S800，预售价100 万-150 万元，意向金2 万元，即刻开启预定。尊界S800 定位为D 级旗舰轿车，长宽高分别为5480/2000/1536mm，轴距为3370mm。本次正式亮相，尊界S800 主要强调外观，对内饰、配置、动力、底盘和智能化信息均有保留。11 月29 日，鸿蒙智行宣布，尊界S800 车型48 小时预订量达2108 台。

    　　周观点：政策支持+新车上市，积极参与后续汽车板块机会。

    　　政策作用持续显现+密集新车上市，积极看待后续汽车板块机会。基于9 月、10 月密集的新车上市催化（蔚来乐道、极氪7X/智界R7 等），以及以旧换新政策支持下的汽车整体消费景气提升，我们预计汽车零售景气有望继续提升，建议积极参与汽车板块机会，维持汽车行业“推荐”评级。

    　　1）乘用车建议重点关注华为系整车（后续新车上市催化多），包括江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯，其他推荐自主崛起，且有望受益乘用车景气度回升的小鹏汽车、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪、理想汽车、长城汽车、长安汽车；2）零部件重点推荐华为产业链星宇股份、瑞鹄模具，全球汽车玻璃龙头福耀玻璃，智能驾驶产业链华阳集团、科博达，经纬恒润，以及特斯拉产业链拓普集团、银轮股份、爱柯迪，机器人产业链北特科技等；3）商用车重点推荐宇通客车（国内业务受益客车以旧换新，高股息率），受益于出口高景气且具备较高经营杠杆的中国重汽，重卡发动机龙头潍柴动力，全球半挂车　　龙头兼具贝塔与阿尔法的中集车辆。建议关注福田汽车、一汽解放与天润工业。

    　　风险提示1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策变动风险。

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