环保行业动态报告：多地天然气销售价格调整 城燃下游顺价持续推进

　　核心观点

    　　近期，湖南、北京发文调整下游天然气销售价格，加速天然气顺价。具体来看，湖南省依据天然气价格联动调节机制将长沙市居民第一档用气价格调增0.16 元/立方米，从12 月1 日开始执行。

    　　联动上调后，长沙市第一、二、三档居民用气终端销售价格分别为2.992 元/立方米、3.590 元/立方米、4.488 元/立方米。北京发改委发文将非居民用管道天然气销售价格自2024 年11 月1 5 日至2025 年3 月15 日调增0.47 元/立方米。总体来看，伴随天然气价格联动机制的完善，下游城燃顺价有望持续推进。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：

    　　11 月24 日-11 月30 日，上证综指单周累计上涨1.81 个百分点，报3326.46；沪深300 指数单周上涨1.32 个百分点。环保（申万）指数上涨2.22%，跑赢沪深300 指数（上涨1.32%）0.91 个百分点，跑输创业板指数（上涨2.23%）0 个百分点。2024 年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计涨幅为7.2%，跑输沪深300 指数6.95 个百分点。

    　　投资建议：

    　　环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。

    　　行业要闻：

    　　1）陕西省24 年大气污染防治资金拟支持项目公示;2）又一省级水发集团揭牌;

    　　3）上海人民政府印发《金山区系统化全域推进海绵城市建设的实施意见》;4）国家发改委发布《拟纳入的技术清单》。

    　　风险分析

    　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。

    　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。

    　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。

声明：

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