建筑材料行业点评报告：玻纤年内二次复价 行业盈利能力有望进一步改善

事件：

    11 月27 日，中国巨石、重庆三磊、冀中新材分别发布调价函，其中中国巨石对公司全系列风电纱产品复价15-20%，对热塑短切产品复价10-15%，对短切毡产品复价300 元/吨。11 月28 日，泰山玻纤、重庆国际复材、山东玻纤、四川威玻、长海股份、元源新材等玻璃纤维厂家陆续发布调价函，调价幅度为10%-20%，涉及的产品种类有：风电纱、热塑短切产品、直接纱、合股纱、短切毡等。

    观点：

    年内二次复价，行业盈利能力有望进一步改善。2024 年11 月27日及28 日，多家头部玻纤企业发布调价函，对风电纱、热塑短切产品、直接纱、合股纱、短切毡等多类产品调价。此次调价为年内第二次调价，自2024年3月多家头部企业接连发布调价函以来，玻纤价格企稳反弹，行业盈利能力得以改善，本次调价有望进一步改善行业盈利能力。

    第一次复价后价格回升，行业盈利能力改善。2024 年3 月，多家头部企业接连发布调价函，玻璃纤维价格企稳反弹。截至2024年10 月，2400tex 缠绕直接纱价格为3630 元/吨，较3 月价格上涨430 元/吨；G75 纱价格为9100 元/吨，较3 月价格上涨1680元/吨；7628 电子布价格为4 元/米，较3 月价格上涨0.6 元/米。

    中高端领域玻纤需求持续增长，有望带动行业盈利改善。2024 年年初以来，玻纤下游需求持续恢复，尤其在汽车、家电、风电等中高端领域增长较好。汽车端，2024 年10 月，我国新能源汽车产量为142.8 万辆，同比增长48.6%；风电端，2024 年1-10 月，我国风电装机容量为4.86 亿千瓦，同比增长20.3%。新能源汽车及风电装机的增长有望带动中高端领域玻纤需求提升。从海外需求来看，得益于产品复价带来整体预期的转变以及需求回暖，玻纤及制品出口金额同比实现增长。

    投资建议：关注中高端产品涨价落地带来的行业盈利能力提升，个股建议关注：中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）、长海股份（300196.SZ）、山东玻纤（605006.SH）。

    风险提示：涨价落实不及预期；产能增长超预期；需求恢复不及预期；宏观经济不及预期；风电装机不及预期；重点关注公司业绩不达预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。