第十五届中国航展事件点评：航展签约额再创新高 外贸市场有望加速打开

　　本报告导读：

    　　为期6 天的第十五届中国国际航空航天博览会签约总金额超2800 亿元。军民融合装备成果显著，签约订单创多项记录。外贸市场空间打开，我国有望取得更大份额。

    　　导读请用一、两句话概括本报告结论。注意写明本报告化，不应罗列公告数据，描述已知信息。

    　　投资要点：

    　　航展签约额超 2800亿元，开拓装备发展新机遇。第十五届中国航展亮点纷呈，为期6 天的展会签约额超2800 亿元，再创历史新高。1）中航工业邀请接待来自35 个国家、40 多个团组的200 余位外军高层，举行59 次业务会谈，并组织召开航空军贸重点产品推介会。2）兵器工业举办专场军贸新产品发布会，重磅推出数智赋能军贸合成旅作战体系，发布多款新一代陆域作战装备，包含轮式装甲车、火炮、无人机、无人车等多种类型。

    　　军民融合装备成果显著，签约订单创多项记录。1）中国航发集中推介10 型通航动力产品，覆盖涡轴、涡桨、涡扇、涡喷等多个类型，并与10 家重要客户签署1500 余台通航动力产品意向采购合同，总金额约106 亿元。2）中国商飞与海航、多彩贵州航空签署数十架C9090、C919 客机订单，并与国航签署C929 客机首家用户框架协议。3）中航工业所属单位与多家用户和合作伙伴进行集中签约，包括AR 系列无人直升机和HH 系列航空商用无人运输系统。其中，确认订单12 架，签约金额5.26 亿元;意向订单268 架，签约金额97.36 亿元。4）11 月12 日开幕式上，小鹏汇天进行了分体式飞行汽车“陆地航母”全球首次公开飞行，并与来自全国的12 家合作伙伴完成批量预订签约，达成2008 台订单。5）中航工业下属研究所自主研制的“祥云”AS700 载人飞艇收获10 架购艇的订单，签署意向订单164 架。6）沃飞长空与工银金租、中航工业凯天等签署合作协议，其中与工银金租首批120 架AE200 意向采购订单创下国内航空金融租赁市场上eVTOL 产品单笔订单最大记录。

    　　全球外贸市场规模达1380 亿美元，中国有望持续扩大出口份额。根据SIPRI 年鉴数据，2022 年全球军贸市场规模为1380 亿美元，较2021 年增长8.7%。2019 年至2023 年间中国武器出口份额为5.8%。

    　　珠海航展是展现我国装备实力的重要窗口，中国有望在全球特种装备市场取得更大市场份额。

    　　推荐标的：中航沈飞、航天南湖；受益标的：中航西飞、航发动力、航发控制、国睿科技。

    　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期；外贸市场拓展不及预期。

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