理财子产品发行指数周报第184期：招银和工银发混合类产品 11月理财子产品发行总结

　　核心观点

    　　从发行数量来看，上周样本理财子最新理财子产品发行数量为121 只，发行量下降。具体来看，发行数量增加的有7家，占比为63.6%。平均基准利率为2.67%，环比下降3 个bp；最新理财子产品发行数量指数275.00；发行基准利率波动指数最新为60.53，环比下降1.2%。2024 年11 月29 日样本理财子产品的破净率为0.86%，环比上升49 个bp。11 月样本理财子产品发行总结：量升价降偏好升。

    　　本周指数更新（11.25-11.29）

    　　1、三大指数环比变化情况

    　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数275.0 0，环比上下降2.4%，发行数量减少。调整后理财子产品发行数量指数198.44，环比下降20.31%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.05，偏离度下降，该指数显示：上周发行的121 只产品，1 1 8只为固收类产品，3 只为混合类产品。

    　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.8 0，环比下降1.1%，风险等级下降。居民风险偏好小幅下降。

    　　从发行基准利率波动指数来看，最新指数为60.53，环比下降0.74%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为2.66%，环比下降4 个bp；整体平均发行基准利率为2.67%，环比下降2 个bp。

    　　2、样本理财子公司发行情况

    　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为121 只，发行数量下降。具体来看，发行数量增加的有7家，占比为63.6%，增加最多的是信银理财，环比增加4 只固收类产品；发行数量减少的有3家，占比为27.3%，减少最多的为中邮理财，环比减少9 只。发行数量最多的为招银理财，发行了17 只理财产品。

    　　平均基准利率为2.67%，环比下降0.1%。其中：基准利率上升的理财子公司有3 家，占比为27.3%。平均发行基准利率最高的为招银理财，为3.23%；基准利率下降的理财子公司有7 家， 占比为63.6%。固收类产品发行平均基准利率为2.66%，最高的为招银理财，为3.21%。

    　　3、 重点理财子产品介绍

    　　上周重点产品共3 只，是工银理财发行的2 只混合类产品和招银理财发行的1 只混合类产品。我们摘取其中1 只产品：工银理财·鑫悦优先股策略优选混合类封闭式理财产品（24HH6053）。

    　　4、 最新观点更新：11 月样本理财子产品发行总结：量升价降偏好升从发行数量来看，11 月样本理财子公司共计发行518 只理财产品，发行数量较10 月环比上升，包括49 5只固收类产品，占比95.56%，23 只混合类，占比4.44%；0 只权益类产品。其中，共计有422 支封闭式净值型产品，占比81.47%，96 只开放式净值型产品，占比18.53%，0 支开放式非净值型产品。

    　　从发行产品的风险等级来看，一级（低）风险的产品有99 只，占比19.11%；二级（中低）风险的产品有408 只，占比78.76%；三级（中）风险的产品有11 只，占比2.12%；四级（中高）风险产品有0 只。

    　　从发行基准利率来看，11 月理财产品整体平均发行基准利率为2.69%，基准利率较10 月环比下降， 固收类产品平均业绩比较基准为2.70%，而混合类产品平均业绩比较基准为2.57%。

    　　从不同理财子公司发行情况来看，发行数量最多的是中邮理财和招银理财，发行了72 只理财产品， 其次是光大理财，发行了60 只理财产品。发行基准利率最高的是招银理财，平均业绩比较基准为2.99%， 其次是光大理财，平均业绩比较基准为2.95%，发行基准利率最低的是中邮理财，为2.39%从不同期限的产品发行数量来看，11 月选取样本的理财子公司发行的理财产品主要为1-3 年（含）占比为29.79%；其次占比较大的是3-6 个月（含）产品，占比28.82%。从不同期限产品的平均发行基准利率来看，1 -3 年（含）产品的平均发行基准利率为2.90%；6-12 个月（含）平均发行基准利率为2.63%；3-6 个月（含）平均发行基准利率2.52%；T+0 平均发行基准利率2.63%。

    　　在11 月中，理财子公司继续尝试抓住机遇，共发行了23 支重点产品，均为混合类产品。其中，1 2 只由工银理财发行，2 只由农银理财发行，2 只由中邮理财发行，2 只由招银理财发行，4 只由光大理财发行，1 只由宁银理财发行。理财子持续拓展银行理财产品的投资范围，控制风险的同时提高理财产品的收益，为投资者提供更多的资产配置选择。

    　　整体来看，2024 年11 月，总体发行数量上升，绝大多数仍为固收类产品，混合类产品23 只，权益类产品0 只。样本理财子的偏离度环比小幅上升；另一方面，发行基准利率环比略有下降，混合类产品的平均业绩比较基准利率下降。风险等级方面，11 月发行的产品风险等级全部为PR3 及以下，PR3 产品占比2.12% ，风险偏好小幅上升，依然处于低位。从绝对值来看，当前风险指数和平均基准利率处于较低位。创新产品方面， 样本理财子在11 月发行了23 只创新产品，创新产品发行数量上升，工银理财在11 月发行的混合类产品数量最多。

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