银行周报：自律机制引入“利率调整兜底条款” 政府引导提升小微企业金融服务

投资要点：市场利率定价自律机制倡议在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”，以畅通货币政策传导机制，稳定银行净息差，并促进企业持续稳健经营。我们维持行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行。

    近期行业观点：结合近期落地的政策，我们认为整体利好银行板块，息差有望保持稳定，营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持现有水平，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，我们维持行业“优于大市”评级。公司推荐杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位置优越，资产质量优异）。

    “利率调整兜底条款”自律倡议将于12 月1 日生效。11 月28 日，市场利率定价自律机制工作会议审议通过《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》，要求银行应在同客户签署的存款服务协议中加入“利率调整兜底条款”，确保协议存续期间，银行存款挂牌利率或存款利率内部授权上限等的调整，能及时体现在按协议发生的实际存款业务中。该倡议将于2024 年12 月1 日生效。在未实施“利率调整兜底条款”前，若客户同银行签订一个期限较长的服务协议，如3 年、5 年，并锁定利率水平，但市场利率是变化的，则加大了银行面临的利率风险，也造成利率政策传导受到梗阻，不利于维持金融服务实体经济的可持续性。我们认为，随着“利率调整兜底条款”引入，将有助于银行管理自身利率风险，降低负债成本，稳定净息差，保障持续稳健经营。同时，也将减缓对公存款定期化的趋势，促使客户将闲置资金投入生产经营，避免资金在金融体系内沉淀空转。

    金融监督管理总局修订印发 《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》。《办法》根据近年来小微企业金融服务政策要求，主要从以下方面进行了修订：一是完善评价内容，聚焦工作重点，引导银行业金融机构加大服务供给。

    二是优化指标设置和评价标准，既考量银行自身指标纵向变化，又注重其与同业横向比较，提升评价的客观性和科学性。三是改进评价机制，充分考虑地区差异，强化监管协同联动，同时给予省级派出机构一定自主权，以更好反映银行支持地方经济发展、服务小微企业效果。根据《办法》，监管部门每年将对银行业金融机构小微企业信贷总体投放、成本及风险、服务结构优化、激励约束机制、合规经营及内控、服务地方经济等方面进行综合评价。我们认为，《办法》的修订出台，将有助于更好发挥监管引领作用，激励引导银行业金融机构强化小微金融战略导向，切实提升小微企业服务质效，促进小微企业高质量发展。

    近期表现回顾：

    11/22-11/29 期间，银行板块涨幅2.02%，与沪深300 相比跑赢0.71 个百分点。

    其中，国有银行涨幅2.30%，股份制银行涨幅0.89%，城商行涨幅3.43%，农商行涨幅3.45%。

    个股方面，涨跌幅前列为：上海银行涨幅5.92%，华夏银行涨幅5.43%，杭州银行涨幅5.20%。涨跌幅后列为：浦发银行跌幅0.21%，招商银行跌幅0.30%，重庆银行跌幅1.66%。

    风险提示：企业偿债能力下降，资产质量恶化；金融监管政策出现重大变化。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。