房地产百强房企1-11月销售数据点评：销售金额累计降幅略微收窄 央国企销售更具韧性

　　全口径销售额top100：

    　　根据克而瑞的数据，2024 年1-11 月top100 房企累计销售金额同比降幅较上月收窄，分组来看，top10 房企整体销售降幅最小。

    　　1-11 月，top100 房企实现销售金额（全口径）37122.6 亿元，同比增速为-32.9%；1-10 月同比增速为-34.8%。

    　　1-11 月，top10 / top11~top20 / top21~top30 / top31~top50 / top51~top100 房企的销售金额（全口径）同比增速分别为-27.0% / -39.4% / -37.5% / -34.4% /-37.7%。

    　　重点房企销售：

    　　根据克而瑞的数据，2024 年11 月，我们跟踪的35 家重点房企中，央企+国企(12 家)整体的销售同比降幅低于混合所有+民企（23 家）。

    　　1-11 月，35 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-40.1%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（23 家）同比增速的中位值分别为-23.4%/ -42.8%。

    　　11 月，35 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-20.1%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（23 家）同比增速的中位值分别为-12.3%/ -22.9%。

    　　11 月，35 家重点房企全口径销售金额环比增速的中位值为-18.1%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（23 家）环比增速的中位值分别为-27.5%/ -13.9%。

    　　投资建议：

    　　我们认为，当前的地产需求端政策，利于在需求端有较好支撑的核心城市市场企稳，随着优质二手房供给的逐渐消化，新房市场有望凭借产品优势吸引需求回流。推荐保利发展，重点布局核心城市的优质房企，招商蛇口、华润置地、绿城中国等也有望受益。“白名单”力度加大和市场的回暖，对于仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团等有望受益。

    　　风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产减值的风险。

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