传媒行业月报：AI应用热度有望持续催化 关注供给端积极变化

　　影视：11 月电影市场有所回暖。《好东西》上映9 天累计票房3.88 亿元，猫眼对其最终票房的预测已提高到6.74 亿元。

    　　多部重磅影片宣布定档12 月，33 部影片将上映，贺岁档黄金时段10 部中外影片受关注，包括香港票房冠军《破·地狱》和《狮子王》续集；25 年元旦已定档《误杀3》《“骗骗”喜欢你》等5 部新片；春节已定档《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》3 部新片，建议关注重要档期影片储备丰富的影视院线公司。

    　　游戏:谷子经济爆火出圈，核心驱动力在IP，可关注相应产业链标的。Sensor Tower 数据显示，10 月34 家中国厂商冲入全球收入榜TOP 100，合计吸金18.5 亿美元，占比35.6%。

    　　新品端，本周即将上线/测试的重磅产品较多，腾讯、网易、沐瞳、叠纸、37 手游、朝夕光年、弹指宇宙均有游戏开测或上线，总数达到7 款。当前游戏板块具备AI、内容、业绩多点催化，且估值处于历史相对低位，建议关注具备优质内容储备、基本面扎实的游戏厂商。

    　　AI 应用：关注AI 眼镜、AI Agent、AI 玩具等市场需求，AI应用热度有望持续催化。模型迭代以及应用侧持续优化，有望带动传媒板块估值及业绩提升，营销、影视、游戏、社交、教育等各细分板块同AI 应用结合有望进一步加强，建议持续关注AI 赋能传媒行业的商业化落地情况。

    　　行情回顾：11 月传媒板块表现强势，申万传媒指数涨幅6.65%（申万一级4/31），强于创业板指数（+2.75%）、沪深300（+0.66%）、上证指数（+1.42%）。传媒板块内表现，影视院线（+6.98%）、游戏（+7.31%）、出版（+3.69%）、电视广播（-1.52%）、广告营销（+8.21%）、数字媒体（+13.18%）。

    　　风险提示：宏观刺激政策不及预期；行业竞争格局加剧风险。

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