通信行业动态报告：关注5G-A、卫星通信、FTTR等新一代通信基础设施建设

　　核心观点

    　　10 月23 日，工信部新闻发言人、总工程师赵志国在新闻发布会上表示，推进网络设施演进升级，尽快出台“双千兆”（5G 和千兆光网）网络发展接续政策，持续推动5G 演进（5G-A）、非地面网络（NTN）等技术发展和产品研发，超前布局6G、人工智能、量子信息等领域的科技创新。

    　　我们认为，在5G 网络规模建设之后，秉承适度超前的基础设施建设理念，新一代通信基础设施将逐步开展建设工作，重点关注5GA、卫星通信、FTTR 等领域。此外，算力产业链景气度延续，海外算力产业链主要关注需求增长和新技术应用，国内算力产业链则主要受益于国产化应用比例提升，产业链各环节均有望受益。

    　　行情回顾

    　　本期通信板块表现一般。通信（申万）指数上涨0.85%，跑输沪深300 指数0.46pcts，在申万31 个一级行业中排名第24。二级子行业（申万）中，通信服务上涨3.00%，通信设备下跌0.14%。

    　　推荐组合

    　　本期推荐：天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、润泽科技、锐捷网络、英维克等。

    　　上期回顾：投资组合“天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、英维克”，相同权重测算平均下跌0.43%，跑输通信(申万) 指数1.28pcts，跑输沪深300 指数1.74pcts。

    　　建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）； 军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等） ；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（ 创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）；液冷（英维克等）。

    　　风险提示：国际环境变化；人工智能发展不及预期；市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。

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