计算机行业：重视年度策略报告中对AI、工业软件等领域产业趋势的判断

　　核心观点：

    　　过去一周交易日计算机行业指数上涨4.2%，在所有行业中位列第7。

    　　我们在11 月22 日的年度策略报告《计算机行业2025 年投资策略：

    　　需求改善多点有望、自主可控全域加持》中提到“产业热度可持续、将有更多规模突破的典型领域如国产AI 算力、企业应用和工业软件类；方向确定性强或有轻度落地的AI 应用；行业扩散元年的鸿蒙应用领域”。本周在AI 和工业软件领域的变化正是符合其中描述的趋势。

    　　AI 大模型技术向Agent 方向演进，端侧AI 应用拓展和深化：1. 24 年11 月29 日，智谱AI 升级了手机端的AI Agent 产品AutoGLM，使其不仅可以理解并执行超长指令的任务，还支持跨App 执行任务。2. 此外，智谱还推出了网页端和PC 端的AI agent 产品GLM-Web 和GLMPC。AutoGLM 的底层能力是来源于可理解和操作GUI 的CogAgent大模型，其对于复杂任务的操作能力可以在手机、电脑等各类拥有图形交互界面的智能终端上拓展。3. 我们在11 月22 日的年度策略报告中提到“随着AI agent 工具调用、模拟工作流等功能的成熟，其有望在手机、电脑等智能终端上实现快速渗透。”智谱的AutoGLM 在11 月29 日启动大规模百万内测，正是反映了AI agent 产品逐渐走向成熟，即将向终端设备大规模渗透的趋势。

    　　工业软件国产化进程持续推进：1. 24 年11 月26 日，中望软件发布了中望CAD 鸿蒙版，可直接在华为MatePad Pro 平板上实现看图、键鼠操作等来完成复杂的设计工作。中望CAD 鸿蒙版的推出不仅丰富了鸿蒙软件生态，鸿蒙的多设备流转能力也提升了中望CAD 产品的用户体验。系统级软件和工具类软件相互支持，共同推动国产化进程。2. 基于鸿蒙的多设备流转能力，中望CAD 鸿蒙版可以实现多端同步和跨设备编辑，还可分享图纸供web 端和移动端小程序在线查看。中望CAD鸿蒙版操作编辑的多样性和易用性提升了用户吸引力，有望进一步拓展下游用户覆盖面。3. 以中望软件为代表的国产工业软件产品的功能性能和客户认可度不断提升，在此基础上，国产工业软件替换海外竞品的应用领域持续拓展。近年来，工信部、发改委频频出台政策支持国产工业软件的发展，营造了良好的外部环境，这有望与自下而上市场化需求形成共振，共同推动工业软件国产替代进程。

    　　风险提示：公共部门支出能力修复不及预期风险；主题类投资方向大多缺乏长期产业趋势支撑，持续性弱；市场风险偏好和流动性波动较大易影响估值吸引力；供应链波动的风险。

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