公募基金月报(12月)

　　摘要

    　　本月上旬美国总统大选、美联储议息会议、十四届全国人大常委会第十二次会议等宏观事件加剧各类风险资产的波动，美元指数持续上涨，突破前期经验性高点后小幅回落，30 年期国债期货价格震荡上行，A 股主要指数均冲高回落，上证指数和深证成指本月分别上涨1.42%和0.19%。全月来看，价值风格强于成长风格，交投情绪逐步降温，股票市场11 月份日均成交额为19675.64 亿元，周度日均成交额连续四周持续降低。板块方面，本月商贸零售、传媒、纺织服装、轻工制造、计算机等板块涨幅居前，受利好影响，跨境贸易、人工智能等题材较为活跃。从Barra 因子间截面波动率看，因子间收益分化能力大幅回落，以纺服商贸为代表的小盘股在本月下旬表现较强，巨潮小盘/巨潮大盘持续上行，市值因子持续走低。短期上看，大盘在月底期权交割日后开启指数级别的反弹，受12 月会议预期影响，权重指数或具备更好的性价比，同时可以关注低位科技板块的轮动机会。中期上看，建议以红利加成长的杠铃型配置策略，仓位上保持谨慎，持续跟踪资金面和高频经济数据的变化。

    　　本月受到A500 指数相关基金集体发行的影响，新发基金数量与规模出现大幅增加。本月共计299 只公募基金成立，募资规模1471.43 亿，较上月大幅增加1063.77 亿元。结构上，股票型、混合型、债券型基金分别占比70.61%、2.03%、25.49%。股票型基金发行1038.99 亿元，规模较上月增加了887.32 亿元；债券型基金发行375.06 亿，较上月增加240.23 亿。

    　　根据我们的测算，在行业仓位变动方面，最近一个月计算机（1.60%）和机械（0.67%）行业仓位明显增加，通信（0.65%）和电力设备及新能源（0.61%）行业仓位明显减少。

    　　风险提示：本报告对于基金产品的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金的历史业绩与表现不代表未来；量化模型存在模型失效风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。