百强房企销售跟踪(2024年11月)：11月百强房企权益销售额单月同比-3% 1-11月累计同比降幅收窄至-30%

　　11 月百强房企权益销售额同比-3%，年内单月同比表现仅次于10 月；1-11 月百强房企权益销售额累计同比-30%，较1-10 月累计同比降幅收窄2.2pct。

    　　1）2024 年11 月，TOP100 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为3,865 亿元、2,875 亿元、2,050 万平，同比分别为-9.8%、-3.0%、-15.2%，环比分别为-17.0%、-16.2%、-11.7%。

    　　2）2024 年1-11 月，TOP100 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为37,123 亿元、27,158 亿元、20,238 万平，同比分别为-32.9%、-30.0%、-34.6%，较上月累计同比分别变动+1.9pct、+2.2pct、+1.6pct。

    　　3）2024 年1-11 月，TOP10/20/50/100 房企累计销售金额权益比例分别为73.5%、72.0%、72.5%、73.2%，同比变动+2.6pct、+2.2pct、+3.0pct、+3.0pct；环比变动+0.2pct、0.0pct、+0.2pct、+0.1pct。

    　　4）2024 年11 月，TOP50 房企中的47 家房企（3 家由于历史数据不足未纳入统计）全口径销售金额同比平均值为+9.0%，中位数为-8.4%（10 月同比平均值为+10.1%，中位数为+8.1%）；1-11 月，TOP50 房企中的48 家房企全口径销售金额累计同比平均值为-30.0%，中位数-34.7%。

    　　5）2024 年11 月，20 家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有4 家，当月表现较好的有：华发股份（全口径销售金额单月同比+45.6%，权益销售金额单月同比+38.6%）、中海地产（全口径销售金额单月同比+30.8%，权益销售金额单月同比+30.8%）、世茂集团（全口径销售金额单月同比+11.9%，权益销售金额单月同比+11.8%）。

    　　6）2024 年1-11 月，20 家主流重点房企全口径销售金额同比均为负值，其中累计同比表现前三名的公司为：中海地产（全口径销售金额累计同比-5.8%，权益销售金额累计同比-5.8%）、绿城中国（全口径销售金额累计同比-11.9%，权益销售金额累计同比-6.3%）、华润置地（全口径销售金额累计同比-19.9%，权益销售金额累计同比-22.4%）。

    　　投资建议：2023 年7 月政治局会议提出我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024 年继续优化房地产政策，4 月政治局会议提出研究消化存量房产，5月提出3000 亿元保障性住房再贷款，取消按揭贷款利率下限，9 月将首套和二套的按揭贷款首付比例下限统一调整为15%。供给侧看，强调金融业支持房地产责无旁贷，“金融16 条”延期至2026 年底，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”；需求侧看，充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，差异化确定本地的首付比例及按揭利率等；随着地方政府楼市调控自主性提升，2024 年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。

    　　建议关注两条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、滨江集团。2）消费类商业公募REIT 积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。

    　　风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。

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