利率债市场月报：利率低位徘徊

　　11 月海外债市利率下行，股市上涨。受欧美进入降息周期等因素影响，11 月海外债市利率下行。11 月，2 年期和10 年期美债收益率分别较上月末下行3BP、10BP 至4.13%、4.18%；美国BBB 级信用利差下行6BP，信用利差处于低位。欧洲方面，10 年期德债收益率下行31BP 至2.15%，德国-意大利10 年期国债利差下行8BP。同期，11 月美国和欧洲股市上涨，其中，标普500指数上涨5.7%，德国DAX 指数上涨2.9%，处于历史较高水平。

    　　11 月国内债市利率下行，信用利差收窄。11 月，受支持性货币政策影响，1 年期、10 年期、30 年期国债收益率分别较上月末下行6BP、13BP 和13BP，收于1.37%、2.02%和2.20%。信用利差收窄，5 年AAA 信用债与同期限国债的信用利差收窄21BP，5 年AA 信用债的信用利差收窄11BP。11 月，股市小幅上涨，沪深300 指数上涨0.7%，由小盘股构成的国证2000 指数上涨2.7%。

    　　利率低位徘徊。海外主要经济体进入降息周期，欧美央行调降政策利率，有利于国内货币政策空间打开。国内经济复苏的势头并不稳固，央行维持支持性货币政策立场不变。11 月末市场利率定价自律机制发布《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》，进一步疏通货币政策利率传导过程，推动社会融资成本下行。同时，国内利率已下行至历史低位，继续下行的空间减少，综合看来后续利率可能呈低位徘徊格局。

    　　风险提示：注意防范全球通胀压力超预期上行的风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。