基础化工行业投资周报：制冷剂配额余量不足 价格价差上涨

　　本周行情：本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3326.46，本周上涨1.81%，深证指数本周上涨1.66%，A 股指数上涨1.81%；其中化工板块上涨1.15%。

    　　化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：南京化纤（+61.08%）、嘉澳环保（+37.46%）、润普食品（+31.03%）、泉为科技（+27.91%）、龙蟠科技（+27.82%）。

    　　本周跌幅前五的股票为：佛塑科技（-30.76%）、红星发展（-15.15%）、六国化工（-13.87%）、汉维科技（-12.80%）、瑞丰高材（-12.56%）。

    　　化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：液氯、山东氯化胆碱、烟酰胺、环己烷、水合肼；本周跌幅前五的化工品为：正丙醇、山东甲基三氯硅烷、二氯丙烷、工业级磷酸二铵热法华中、草酸。本周重点关注化工品中，R125、R134a、LiPF6、维生素C、缬氨酸、磷酸一铵、磷酸铁锂均有较大涨幅，聚合MDI、纯MDI、碳酸锂、磷酸有较大跌幅。

    　　投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA 光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA 光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI 材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK 领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK 规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO 单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：

    　　在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。

    　　风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险

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